2020年发生了很多事
世界更割裂了
东西方的矛盾，富人和穷人的矛盾
病毒仿佛打开了潘多拉魔盒
让一切过去掩盖在虚假繁荣下的真实暴露了出来
经济无疑还在底部挣扎
但在美联储无限放水的背景下
资本市场反而迎来了盛宴
纳斯达克毫无悬念的创出新高
四次熔断仿佛还在眼前，但转眼已经离我远去
其实想清楚了也就明白了
美股十年的牛市
又有多少和基本面有关
回购，注销，本来就是为了提高业绩而为之的手段
联储主席从量化宽松的表态到我们就是要印钱
掠夺的嘴脸愈发赤裸裸
但不可能永远有免费的午餐
一次次印钞的背后损害的是美元的长期信用
其实周期就是如此
不断降低的利率
背后是现今世界生产效率远大于需求的现实
在技术没有突破从而激发出新需求的情况下
生产都是过剩的
自然企业的盈利能力也在减弱
降低利率本也是让企业继续开工保就业的一种手段
这种情况下，工人的劳动价值是没有太大谈判优势的
某种意义上资本的获利能力是在增加的
所以世界会加速陷入富人越富，穷人越穷的宿命
最后又因为富人消费有限，穷人没钱消费，进入通缩
周而复始
世界的不幸是所有人的不幸
世界的不幸亦是我们的幸运
我们的蓄水池也挺满了
但前瞻的眼光和高超的财技让我们在18年提前挤水分当下心理占优
我们确实面临着未富先老的困难
但我们产业升级道路才刚刚开始
对美好生活的向往支持着大家继续努力奋斗
统一的民族，共产主义的大旗帜
让我们有足够的能力通过顶层设计使得财富不至于过于集中
抗疫如此，内循环亦如此
回到资本市场
我们要意识到，货币宽松是长期的，收紧是阶段性的
随着我们越来越开放
确定性获得高估值，景气度获高估值，可能是新常态
捡烟蒂越来越难，龙头策略可能越来越有效
消费、医疗、科技、新能源已经说烂了
但却也只有这些符合当下的审美
如果真的哪天银行地产连续涨一个季度
我们反而要重新担心市场的未来
当然风险一直都在
券商的普遍预测是市场先高后低
不过我个人反而比较担心年末的火热行情在新年可否持续
疫情虽然大家都视而不见，但毕竟始终是个不确定性
如果市场一直找不到调整的理由
这不失为一个最好的借口
毕竟非战之罪
每一轮的上涨需要一致性预期
更需要一致性的动力
浮盈太多容易军心不稳
话虽如此
现在仍然建议继续持有
虽然听起来很怪异，但忍受波动也是盈利的来源之一
何况现在还在趋势上
我们相信价值，我们更尊重趋势