这几年卖保险，我自己都快麻木了。
2019年，4.025%年金全面停售
2020年，互联网产品停售
2021年，旧版重疾全面停售
2022年，高现价无提取限制增额寿停售
2023年，3.5%预定利率产品全面停售
2024年，报行合一
《上海证券报》消息，6月12日，部分险企将于6月30日正式停售3.0%的增额终身寿险，并将于7月1日上市预定利率2.75%的增额终身寿险，且新产品已经报备成功。
预定利率3%的时代正式开始向我们挥手告别。
对于银行、保险等金融行业来说，利差是一个非常重要的问题。利差损风险，我们也不是第一次遇到。
在90年代，银行一年期的存款利率曾高达14.98%，当时各家保险公司销售的年金险保单，承诺的利率普遍在8%左右，这样保险产品才有那么一旦竞争力，但是仍然很不好卖。
银行的利率是可以调整的，保险产品的利率却是锁定保险保障期间的，对于一些人身险，甚至利率锁定上百年，比如给自己刚出生的小孩买一份增额寿，小孩活到100岁不就是百年吗？还有一些产品可以增加被保险人，这类产品锁定利率的时间更长。
保险的资产主要是国债及其他固收类资产，1996年，央行在8次降息后，保险公司的投资回报率已经远低于当时产品设计的预定利率了，长时间在5%以下。
然后…平安、国寿等几家大保险公司就此背上了巨额利差损，2009年，平安集团董事长-马明哲 曾公开表示，平安的利差损有800亿。
1999年6月，由于银行存款利率已经到达低位，保监会将人身险预定利率上限调整为不超过2.5%。而这一调，就是整整14年的时间。
从1999年到2013年是中国经济高速发展的14年，预定利率2.5%的保险在银行存款、国债，甚至货币基金面前都毫无竞争力，但依然扛了过来，该买的买，该卖的卖。
这14年普通型保险产品是没什么市场竞争力的，因此分红险和万能险就成了当时那个历史阶段的主流产品。
2024年以来，30年期国债收益率自2.84%下降至2.52%（截至6月12日）。如果保险公司继续销售预定利率3%的产品，那么就有可能产生巨大的利差损问题，这是全行业的系统性风险，也是不可承受的。
利差损=实际投资收益率<预定利率，这几年监管层不断下调预定利率，并狠抓报行合一，就是要降低保险公司的负债成本。
与此同时，万能险的结算利率也在进一步调降。今年以来，寿险公司逐月下调万能险结算水平，部分中小公司万能险结算利率上限进一步下调至3.3%，大型公司下调至3.1%，有的公司甚至直接按照保证利率结算，或者限制追加。
我查了一下，招商银行的五年期存款就只有2%的利率了，还是单利，现在的储蓄险即使预定利率降低到2.75%（复利），依然有很强的相对优势，我个人判断下半年银行的利率也要下调。
在低利率时代，我们的储蓄险应该最后和国家接轨，以分红险为主，即低保证利率+高弹性的分红利率。
按照分红险的底层逻辑，保险公司当年所获得的实际投资收益率，减去保底现金价值部分，即为盈余。盈余会被分为2部分，一部分是可分配盈余，于当年至少发放70%给客户，其余部分储存于未分配盈余账户，这也就是分红险的投资平滑机制。
未分配账户的分红特别储备=盈余累积 - 已分配盈余累积
如果监管要求保险公司把当年产生的盈余，更多进入分红特别储备账户暂时保管，做低可分配盈余，那保险公司实际的分红就降低了。
但是这个事情是不能持续和长久的，因为《分红精算规定》明确规定：分红特别储备应保持在合理水平，并制定了上限，连续两年超过该账户准备金15%的，超出部分应当作为可分配盈余予以释放。
所以大家也不用太担心，分红险是有账户单独投资与经营的，长期看分红险的收益率大概率是高于固定利率产品的。
最后给大家分享一下各大上市公司五月份的保费数据：
中国人寿前5月原保费收入4157亿元，同比增长4.3%
中国平安前5月原保费收入3997.55亿元，同比增长3.38%
中国人保前5月原保费收入3481.2亿元，同比增长1.96%
中国太保前5月原保费收入2142.14亿元，同比增长1.87%
新华保险前5月原保费收入785.7亿元，同比降低10.94%
国华人寿前5月原保费收入206.09亿元，同比降低14.82%
众安在线前5月原保费收入123.96亿元，同比增长10.5%
保险行业的供给侧改革要开始了。@今日话题 @雪球达人秀 $中国平安(SH601318)$ $新华保险(SH601336)$ $中国人寿(SH601628)$ $#大金融午后狂飙！三大指数全线翻红#