我端午节出去旅游的时候，发现酒店竟然没怎么涨价，我就知道要坏事了，消费数据可能不理想。
股市开盘后，市场传出贵州茅台动销不及预期的消息，刚好赶上618电商大促，拼多多和淘宝开始围着贵州茅台展开竞赛，茅台的预售价格不断降低。
截止6月15日，拼多多的最低价格是4430元两瓶，合计每瓶2215元。单买最低2250元一瓶。
作为对比，五粮液最新价格是1645元两瓶，单买是835元一瓶，价格没怎么跌。
茅台股价的持续下跌首先触动了黄牛（高价囤货的中间商）的利益，由此导致黄牛们集体倒戈，民间戏称黄茅台qy，其次引发了二级市场茅台股价的调整，投资者纷纷担心茅台供大于求，市场消化不了这么多的产能，最后带给我们一个很好的思考：品牌是怎么形成的？又是如何消亡的？
茅台可不是普通的消费品，它是中国目前唯一带有奢侈品属性和金融属性的超级大单品。2023年贵州茅台酒销售收入达到1265.89亿元，按照今天的汇率是173.2亿美元，根据公开资料查询，2023年全球单品销售收入最高的产品排名如下：
1. Keytruda：由默沙东开发的抗PD-1单克隆抗体，主要用于治疗多种癌症。2023年销售额约为250.11亿美元，继续保持其作为全球最畅销药物的地位。
2. 司美格鲁肽系列产品：包括Ozempic、Rybelsus和Wegovy，由诺和诺德开发，用于糖尿病和肥胖症治疗。2023年销售额约为212亿美元，显示出强劲的增长势头。（注意，这是系列产品）
3、中国的贵州茅台，一级致癌物。
4. Comirnaty：辉瑞/BioNTech的新冠肺炎疫苗，2023年销售额约为112亿美元。
5. Paxlovid：辉瑞的新冠口服药物，2023年销售额约为156亿美元，用于治疗COVID-19。
考虑到新冠疫情消失后，4和5的消退，123的超级影响力更是难得，而在2024年一季度更是同比增长17.75%，这才能看出茅台的恐怖。
茅台可不是什么稀缺品，年报显示，2023年茅台酒基酒设计产能为42,795.00吨，同比新增基酒产能52.50吨。此外，茅台酒新增产能于2023年10月投产，由于茅台酒的生产工艺特点，将在2024年释放。茅台的在高端酒的产能超过了其他所有白酒之和。
那么茅台为什么这么牛？我想有两个原因：一个是精神消费属性，喝茅台酒给人高人一等的感觉，有很强的成就感，所以用于商务宴请就代表很尊重对方，一个是金融属性，买了茅台酒可以升值，导致很多人储存茅台酒，进一步提高了其金融属性。
两个属性中，精神需求是核心，这种需求来源于共识。大家都觉得茅台牛，茅台就是真的牛。
2023年，全国酱酒行业的利润是940亿，但是光贵州茅台就占了735亿，占比达78%，而其他所有酱酒酒企的利润之和只有205亿。2022年，酱酒全行业除去茅台酒厂以外的利润是243亿，也就是说，2023的利润比2022年还少了38亿！这就意味着，整个酱酒行业的产能、营收、利润都上升了，但剔除贵州茅台的数据后，其他酱酒企业的总利润同比是负增长38亿！
所以我的理解：大家并不是真的喜欢喝酱香酒，而是喜欢喝茅台酒，其实酱香酒的主角从来就只有一个，那就是茅台。
注意，这是非常重要的一个思考基础，如果你认为大家或者大多数人都喜欢酱香口味，那就聊不下去了，但是这无法解释为什么到今天酱香依然不是白酒的主流香型，事实上每个人的口感都是由基因和生活习惯共同决定的，不可能忽然都开始喜欢酱香。
大家喝茅台酒主要是为了精神获得感，自我满足。这种满足来自于群体的共识。在中国这个注重关系的社会里面，茅台酒具有了非同一般的含义。
请你喝茅台酒，就是尊重你。你不喝，就是不识抬举，就是不懂人情世故，找人办事上茅台准没错，上了茅台还不喝，就难搞喽。茅台就是求人的人和办事的人共同的默契。
但是说到底，茅台的这种超能力来自于它的消费属性，来自于供不应求的神秘感。如果茅台不扩产，保持中等供应量，可能就真的万事无忧，但是茅台的产能太高了，还在不断扩产，迟早会触发到它的安全边际。
飞天茅台批发价格就持续下跌，本质上反映的还是供需不匹配。按道理来说这不是问题，等经济回暖后，茅台的消费也就正常了，但是现在的问题有些复杂。
首先，茅台酒价格下跌会导致其金融属性在消退，即投资需求下滑，与房地产价格下跌类似，它不仅抑制了新增的投资需求，并且也促使许多收藏家纷纷将手中的茅台酒抛售到市场里。
茅台的价格会继续降低。这种降低如果能把压力传递给五粮液、泸州老窖等其他高端白酒，那么茅台的问题就不大，问题是现在五粮液的价格是稳的啊，这说明五粮液的供求关系要比茅台好得多，而且所谓的市场挤压并不明显。
为了方便大家理解，我来换个说法。
现在市场上牛肉50元一斤，猪肉20元一斤，有人吃猪肉，也有人吃牛肉，但是因为牛肉贵得多，所以普通人吃猪肉多，吃牛肉少，时间长了，也就形成了稳定的市场状态。
现在牛肉价格下跌，也到了20元一斤，和猪肉一样，那么原来想吃牛肉但是因为价格贵而吃不起或者吃得少的人，就一定会选择少吃猪肉，多吃牛肉，这没问题。
但是如果牛肉价格和猪肉价格一样，很快这种“报复性消费”就淡化了，大家可以吃牛肉，也可以吃猪肉，喜欢吃什么就吃什么，吃牛肉的欲望得到了充分满足，那么当牛肉想提高价格的时候，大家可能就会选择少吃牛肉，多吃猪肉。
回到茅台和五粮液的关系，如果茅台价格持续下滑，且想买就能买得到的时候，茅台的神话就没了，不会有人觉得我喝茅台就是比你喝五粮液厉害，茅台无法在提供对应的心理需求，茅台还是无敌的吗？
当茅台不再无敌的时候，尽管它确实还在赚大钱，但已经从神坛跌落，成为普通消费品，它的估值会怎么走？它还能持续抢走五粮液的市场吗？
当新的社会共识形成的时候，早已经是两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山。那么当前茅台价格持续回落，但是五粮液价格却保持稳定，诸位茅粉有何想法？
对于消费品，无非是品质、定位、价格、渠道、品宣五大要素，如果认为茅台就是“法外之地”，那么一定会迎来反击。
利益相关：本人现在不持有茅台，但是依然看好茅台的品牌价值，即使遭遇挑战也依然看不到有力挑战者，随时可能建仓，本文仅供投资思考交流，不作为投资依据。@今日话题 @雪球达人秀 $贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$