很多人来问我，这里统一做个答复，仅代表个人观点，不构成投资建议，仅代表当前观点，我随时会变卦。
2019年到2023年中国平安净利润分别是1494亿、1430亿、1016亿、1110亿、856.65亿。
2023年三季报显示中国平安净利润875.75亿，年报856.65亿，2023年四季度中国平安倒亏19.1亿。
而2022年中国平安四季度盈利182.27亿。
两者相差约200亿。
第一、保证保险业务2023年承保利润亏损68.34亿，近年来公司持续收缩保证保险承保规模，并于2023年四季度暂停融资性保证保险业务。随着保证保险业务风险敞口快速收敛，未来其对公司整体业务品质的影响程度将大幅降低。
这68.34亿的亏损没了。
第二、2023年中报显示，资产管理业务盈利19.76亿，2023年年报显示资产管理业务亏损195.22亿。资产管理业务为平安证券、平安信托、平安资产管理、平安融资租赁、平安海外控股等经营资产管理业务的子公司经营成果的汇总。
公司在2023年年报中显示，2023年，受宏观经济环境影响，信用风险上扬、资本市场波动，使得部分资产承压。公司积极管理风险，主动、审慎地计提拨备，并对部分项目进行重估值，使得资产管理业务盈利下降。
用大白话说就是财务洗澡了，把烂账一次清理掉。
2024年这195.22亿的亏损没了。
第三、关于地产，截至2023年12月31日，本公司保险资金投资组合中不动产投资余额为2,039.87亿元，在总投资资产中占比4.3%。该类投资以物权投资为主（包含直接投资及以项目公司股权形式投资的持有型物业），采用成本法计量，在不动产投资中占比78.4%，主要投向优质商业办公、物流地产、产业园、长租公寓等收租型物业，以匹配负债久期，历史业绩稳定；此外，债权投资占比17.3%，其他股权投资占比4.3%。
物权为主，股权占比很低，债权投资我个人认为是大概率可以拿回本金的。
这部分资产可能还有小雷，大雷没有了，动辄百亿的计提没了。
第四、股东回报计划
在未来三年（2024-2026 年度）中，公司每一盈利年度在当年实现的年度可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润）为正值，并且符合届时国家法律法规和监管机构对偿付能力充足率规定的前提下，公司每年分红金额原则上为上年度经审计后归属于母公司股东的净利润的20%-50%。
那么在公司盈利没有任何提高，投资没有任何改善的情况下，仅依靠不再需要计提和关停亏损业务，今年的净利润大概率是在1110亿左右。
考虑到投资环境的改善，如果今年后半年股市不再恶化，那么净利润应该在1300亿左右。
如果今年把净利润压制在1000亿左右，净利润同比增长16.7%。
如果未来三年股市走好以及把今年压制的利润延迟释放，即2026年年报有1500亿左右的净利润，那么未来三年的净利润增速大概是16.7%、20%、25%。
三年连续两位数增长。
同时截止到2024年5月19日，中国平安股息率为5.39%，市值为8230亿左右，未来三年盈利大概是3600亿左右，仅依靠分红可以降低成本18%左右。
这样一个行业龙头股，你觉得2026年的股价应该是多少？
我是这么想的：港股的优质资产其实就是中概互联和央企。过去港股的流动性匮乏带来估值折价，如果有资金流入，哪怕回归正常估值，也是很不错的牛市。
而牛市必然伴随着交易量的放大，是熊市的三倍左右，当前港股的交易量还没上来，意味着这并不是牛市，真正的国际大资金还没进来，只是先头部队而已。
静待美元降息，欣赏港股的美丽。
今天去苏州体验了一把低空经济——滑翔伞，很不错，有兴趣的朋友可以去看看，很好玩的。
晚安。@今日话题 @雪球达人秀 $中国平安(SH601318)$ $腾讯控股(00700)$ $中概互联网ETF(SH513050)$ #