大哥,请点评下太平洋的金佑人生2014版,我2016年买的,今年34岁了,这款保险好像不怎么样吧?谢谢
香港的保险主要是分红险,其收益率是不确定的,所谓的6%、7%很多时候都是噱头,是一种预期收益,那么能不能实现呢?
只需要想一下,保险公司拿着保费去投资什么资产可以获取超过6%的收益率,且能保证安全,绝不亏本,还能给自己留一部分利润的,就应该清醒一点了。
在香港的保险,它可以拿70%左右的资金去投股票,30%的资金去投债券,相当于一个混合型基金,如果基金赚了钱,其中80%到90%返还给投资人(保户),保险公司承担了基金投资亏损的风险(有保底利率),也留一些投资收益作为自己的利润,风险和收益对等嘛。
高保底,低收益,低保底,高收益,收益总是和风险对等的,我们可以把大陆固定收益类产品理解为极高的保底收益率+0浮动收益率的产品。不同的产品本身是没有好坏之分的,要看产品的属性和自己的需求是不是匹配。
在香港买保险,销售员不会和你讲保底收益,一般都是说预期收益,也没有什么内部收益率,如果讲保底收益率,就那么点,客户就直接走了不是吗?一定要讲预期收益。
说实话,香港的保险行业现在流行吹牛,反正是预期收益,既然都是非保证,你当然是要相信口碑好一点的公司,随便的公司给你说一个非保证,你都信吗?现在我觉得香港现在已经走偏了,大家都在比赛吹牛。一个比一个写的激进,极大概率是无法实现的。
从香港的历史数据看,最好的产品大概是5%到6%,主流的产品是4%到5%。吹牛吹到7%,怎么长期做到?
我们来看看香港保诚分红险长期的回报率,选择保诚是因为它是唯一一家愿意公开所有历史保单实际分红的保险公司,数据足够长,公司规模大,很有代表性。
历史回报率这里,我们发现不同年代销售的产品,其收益率差别极大,在美元利率较低时间发行的产品,收益率也较低,反之则较高,这两年恰好是美元利率极高的时间段,所以保险公司给出的预期收益也较高。
你看,保诚在19/20/21三年销售的产品预期收益就明显低很多。
然后把保诚的产品收益率和我国预定利率变化曲线比较,就会发现1997年之前买大陆保险的赚疯了,预定利率4.025%的产品也是历史机遇。
这里比较中国内地的分红险和香港的分红险,区别在于两地的保证利率差距极大。
先看大陆地区的分红险,分红险的利益有保证部分与浮动部分组成,保证部分定价利率不超过2.5%,扣除一些费用成本后可能在2.1%-2.4%之间。浮动的部分由分红带来,按照演示的水平来看,如果达成100%实现率,则浮动的部分收益起码为70%(4.5%-2.5)=1.4%。加上保证的部分,实际的长期IRR在3.5%-3.8%之间。
再看香港的分红险,保证利率很低,高收益主要来自非保证利率,能否达到计划书上预期的收益和公司的投资水平息息相关。一些多元货币保险,从收益率看,30年时保单收益率为0.33%,100%年时为0.52%。这也意味着,在一些极端情况,香港保险的收益会低于活期存款。
高保底,低收益,低保底,高收益,收益总是和风险对等的,这里就看消费者怎么选择了,但是认为大陆的分红险劣于香港分红险,很不妥当。
更何况现在是美债高点,通胀高点,5%的收益率减去3%的通胀率实际货币购买力只有2%,美债高点可能也是汇率的高点,现在貌似是收益率最高的时候,有可能是风险最高的时候。
第三、理解分红险的一些要点
2020年2月份,监管发布的《关于强化人身保险精算监管有关事项的通知》提到了有关分红险的演示规则,明确指出红利分配比例统一为70%,并且规定,只能按照利差进行演示。
如今演示收益被调为两档。
一档是0,就是最差,只能拿到保证收益的情况;
还有一档是4.5%减去产品预定利率。
另外,2022年底发布的《通知》还要求,保险公司必须在官网上披露过去几年的“分红实现率”,在2023年6月底正式开始执行。我们在购买产品之前可以去查阅保险公司销售的其他产品及目标产品的历史分红实现率。
我们可以根据保险公司公布的分红达成率,来判定,这家保险公司到底表现如何,是否实现了当年的诺言;也能根据保险公司投资能力来判定,保司是否具备未来实现分红险的能力。
在固定利率产品时代,我们完全可以蒙着头选择产品,产品的公信力一样,但是在分红险时代,保险公司的投资能力和分红信誉就非常非常非常重要了。
在具体公司的选择上面,大公司投资相对更稳定,中小保司相对灵活,可能波动更高,潜在回报也更高。各有优劣,根据自己情况选择。
说到分红险的收益,我们来详细计算一下。
目前固定收益的增额终身寿的预定利率是3.0%,分红险的固定部分的预定利率是2.5%。固定+分红整体的预定利率按照现在最高是4.5%,国家规定保险公司每一会计年度向保单持有人实际分配盈余的比例不低于当年全部可分配盈余的70%。
假设分红实现率是X,我们来算一下当X为多少的时候,分红险的整体预定利率可以达到3%?
2.5%+(4.5%-2.5%)*70%*X=3%
得出 X=35.7%
也就是说,当分红实现率达到35.7%的时候,只要时间足够长,分红险的整体收益率就可以赶上现在3.0%预定利率的增额终身寿。35.7%的分红实现率对保险公司来说并不是很难。
备注:实际固定利率到不了2.5%,我自己判断分红实现率50%长期可以到3%的内部收益率,如果固定利率越低,则对分红收益率只有非常优秀才能达到预期的内部收益率。
这里需要注意的是,按照《分红保险精算规定》第13条:保险公司应为分红保险业务设立一个或多个单独账户,单独账户应单独管理、独立核算,所有分红险业务是独立于保司其它业务的。分红险的分红,并不是分保险公司的利润,而是分具体分红险产品投资端的利润。
从过去的投资历史数据看,虽然过去10年传统型产品是主流产品,以3.5%与4.025%产品为主,不过过去10年保险公司整体投资收益率也很不错,平均投资收益率在5.0%略多点,超过了最优秀的固定利率产品,这是因为分红险刚性兑付部分相对较低,意味着承受风险得能力较高,更有意愿去多做权益资产来满足合理预期的分红。
此外,保险公司应为分红保险业务设立一个或多个单独账户,单独账户应单独管理、独立核算,所以同一家公司不同产品的实现率不同可能是放在不同的账户里了。我们自己产品的分红实现率是单独的账户决定的。
综上所述,不管是出于消费者对更高收益率的追求,还是保险供公司对于利差损的预防,或者监管措施的改变,分红险在未来低利率时代,注定是储蓄险这场大戏的主角。@今日话题 @雪球达人秀 $中国平安(SH601318)$ $中国人寿(SH601628)$ $中国太保(SH601601)$ @中国平安