城投债高企，政府出台了一篮子化债方案，但是归根结底总要归结到增发货币上来，全世界都是如此，无可避免。我们来推演下货币增发的全过程吧，全当学习探讨。
央行增发货币，偿还银行债务，银行获得这些钱之后，用来给企业放贷。
企业获得贷款后会用来购买原材料，招聘员工，给员工发工资。购买原材料的那部分钱首先会推高原材料价格和资源价格，所以这时候资源类价格首先会涨一波；而招聘员工，给员工发工资的那部分钱首先流入的肯定是消费品领域，于是消费品也会跟着涨起来。
消费品涨起来之后，随着流入市场的钱越来越多，工业品的消费也会逐渐恢复。于是整个市场供过于求的市场状态得到改善。市场供求关系得到改善后，公司经营状况也会得到改善，就业率就会上升，老百姓的收入也会上升。于是供求关系开始发生变化，物价开始上涨，货币开始贬值。
饱暖思淫欲，为了对付货币贬值，老百姓开始寻求资产保值方式，存银行不再是唯一方案，于是社会财富开始流入股市和楼市，经济开始过热。
你看，这里面压根就不存在所谓通货膨胀的权重这个概念，经济过热，股市或者楼市就是上涨，经济过冷，股市和楼市就会下跌。当然这里面有老百姓消费偏好的问题。中国人就是喜欢买房，而房子又是稀缺，所以房价就一直涨。但是现在房价不涨了，房市甚至就完全没有成交量。没人买房，但是老百姓还得还房贷，房贷在老百姓消费中的比例越来越高，这难道不是因为老百姓收入下降造成造成的么？这不就是经济周期在底部的特征之一么？
同时中国又是世界工厂，全世界40%的工业品在中国生产，生产工艺的进步和生产成本的不断下降，使得在中国国内，工业品的物价其实一直是很低的。使我们甚至感觉不到物价的变化。这让我们感觉中国永远都处在一个产能过剩的死循环之中。但是 这也恰恰是周期在底部的一个特征。
然而，供求关系的变化周期始终是存在的，这是客观经济规律，所以我们有理由相信，经济周期的拐点一定会到来。