这是个很有意思的角度,不过为啥$滨江集团(SZ002244)$ 涨这么多,滨江服务的股价却变化不大,市场是对物业逻辑还存在问题吗?我觉得现在市场对物业公司还是有偏见。地产和物业虽然是一个藤上结出来的瓜,但是明显商业模式完全不一样。
一个是项目开发,高杠杆,潜在需求有大幅下滑的可能,一次性买卖,品牌溢价低。一个是持续服务业,净现金,与业主高频接触,业务拓展性强,品牌溢价高,一般退出率在3%,折算平均每个项目要干30年。需求稳定且增长。两者之间的牵连主要就是关联交易和隐含的连带风险。如果这两者区割的比较好,就没什么。
就算物业有很多问题,也比90%的行业都要好,至少人家赚的钱是真的能收回来。降下去的增速(从50~100%降成20~50%罢了)也还是吊打一堆公司。$德商产投服务(02270)$
巴菲特说,自己的成功很大程度上要归功于“卵巢彩票”。即在恰当的时间出生在一个好地方,赶上了时代发展的列车。这句话对个人和公司来说都是如此。这几年对这句话的理解越来越深刻了。
物业闭眼买就能赚钱的时代结束了,要仔细挑。有的公司服务能力强,楼盘品质高,开拓能力强,自然还有增量。有的只能躺在母公司输送或是并购摊大饼增长的,未来就可能不行。但是这么大市场说没机会,那不可能。
反正标准就是,尽可能选一二线的(人口流入,房子总归能租出去不至于大面积空着),母公司债务健康的,储备面积比例高的,外拓能力强的,账上现金多的,退出率低的,收缴率高的,低端物业一票否决,基本就差不多了。
至于现在经常讲的几个鬼故事,一个是彻底回归公用事业,类似教育。这种只要自己带脑子的就知道完全没可能,都不用讨论。$德商产投服务(02270)$
能够避开竞争激烈的一线城市,长三角,德商产投处于温床之上,悄悄发展。
区位中心确实很能够集中周边的力量发展产业,当人口特别是中高端收入产业吸收的中高收入人口聚集,德商这样关注中高端物业的,自然能够获得不错的发展。
川渝经济带优势正在凸显,年轻人在不断回流,地产和物业服务确实是有机会异军突起。