风险提示：本文是笔者基于公开数据整理并进行研究得出的个人看法，仅阐述个人观点，里面涉及的标仅为举例，不作为投资建议，据此买卖，风险自负
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一、简要介绍
曾任晨星资讯(深圳)有限公司数量分析师，中信证券股份有限公司研究员，易方达基金管理有限公司投资经理、固定收益基金投资部总经理、混合资产投资部总经理、多资产投资业务总部总经理。
其代表产品易方达安心回报，在2014年获一年积极债券型明星基金奖，在2015年获三年持续回报积极债券型明星基金奖，在2016年获五年持续回报积极债券型明星基金奖，在2017年获五年期开放式债券型持续优胜金牛基金和五年持续回报积极债券型明星基金奖，在2020年获七年期开放式债券型持续优胜金牛基金 ，在2021年获五年期开放式债券型持续优胜金牛基金，在2022年英华奖-公募基金25年示范债券型基金(二级债)。
二、市场观点
24年一季报，基金经理较为详细地回顾了市场走势，并认为“资产价格走势和宏观经济之间出现了较大的背离”，后续需要关注资产价格收敛的时间及方式。从基金的投资操作方面，该基金作为二级混，投资策略包含了股票、债券和转债策略。从一季报的表述可以看到，现阶段该基金的后续可能更加偏好利率债、保持中性偏长久期，转债方面，超配平衡且低估的转债，股票方面，小幅降低了仓位，并减持了计算机、光伏等基本面比较弱的行业。
图： 24年一季报报节选
三、代表作品业绩分析
1、组合基本概况
该组合成立时间为2011年6月21日，截至一季度末，基金规模为97.44亿元；任职期间回报收益率为234%，年化收益率为12.27%；业绩比较准为三年期银行定期存款收益率(税后)+1.0%，可比基准可参考WIND的混合债券型二级指数。任职至今，其滚动持有60D的持有收益率65%为正，但波动较大，均值为3.83%，分布不均匀。从相对业绩表现来看，主要是在14-15年和19-20年两个时间段体现出了较明显的超额收益，21年至今超额收益不明显。
图：业绩表现情况
图：滚动持有60天绝对收益情况
2、基金最新持仓情况
从公告披露情况可知，现阶段其整体的持仓最多的大概率是银行二永， 整体杠杆较高（约为132%），假设将可转债按照50%折算为股票资产，则该壶整体含权资产占比为33.89%，整体弹性更足。
图：基金持仓分布情况
图：基金前五大债券持仓情况
点评：基金经理从业时间较长，拥有比较丰富的债券投资经验，历史上获奖次数也较多，该基金也较为出名。从实际业绩表现来看，该基金超额收益的获取主要出现在牛市环节，股票、转债仓位一直较高，股票换手率较低，重仓股以大票为主，更加注重行业的配置而不是个股的挖掘。这种投资风格可能在牛市中更为占优。