风险提示：本文是笔者基于公开数据整理并进行研究得出的个人看法，仅阐述个人观点，里面涉及的标仅为举例，不作为投资建议，据此买卖，风险自负
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一、基金经理简要介绍
复旦大学数量经济学专业硕士。曾任上海强生有限公司管理培训生、中国国际金融股份有限公司研究员、中证指数有限公司研究员、兴业证券股份有限公司研究员、鑫元基金管理有限公司债券研究主管。目前为西部利得投资总监、固定收益投资部总经理，在管基金共9只，合计规模86亿元。
其代表产品西部利得汇享，在2020年获三年期开放式债券型持续优胜金牛基金、金基金债券基金三年期奖，在2022年获金基金债券基金五年期奖、五年持续回报积极债券型明星基金奖。
二、投资方法论、市场观点
基金经理偏好稳健积极的投资策略，对于汇享这只产品而言，以配置中高等级信用债为基础，部分仓位参与利率债的交易，小部分仓位参与了可转债的投资交易。
从最新的23年年报观点来看，他对于债市还是比较乐观，认为在美联储后续政策转向之后，国内的货币空间仍具有一定的空间。
图：西部利得汇享23年年报节选
三、代表作品业绩分析——西部利得汇享
1、组合基本概况
该组合成立时间为2017年3月10日，截至一季度末，基金规模为46.47亿元；任职期间回报收益率为44.70%，年化收益率为5.61%；业绩比较准为中债综合指数收益率，可比基准可参考WIND的混合债券型一级指数。任职至今，其滚动持有60D的收益率大部分为正，均值为1.3%，持有体验较佳。
西部利得汇享作为混合债券型一级基金，其投资主要集中在债券和可转债，其收益主要来源债券的票息、资本利得，部分来源于可转债的投资策略，可转债投资的业绩弹性可能较高。
图：业绩表现情况
图：滚动持有60天绝对收益情况
2、基金最新持仓情况
从季报披露数据来看，前五大持仓债券合计占比为12.53%，债券总的仓位为97.41%，所以前五大债券的仓位并不重。从债券的结构来看，国债占比为1.74%（23年年报这一数据为0.79%），结合前面的投资策略分析，可以猜测这部分可能为利率债交易的仓位，并且在一季度末还持有少量仓位。除了前5大持仓债券外，还有2.49%的政策性金融债隐藏着。
从23年年报披露的利率风险的敏感性分析数据来看，其23年年末的久期大约为2年左右，属于中短久期。根据其23年年末的信用评级分布情况来看，约27%的债券评级在AAA以下，加之其杠杆保持在130%左右，说明基金经理可能会做一定的信用挖掘，获取票息。
图：期末持仓债券评级分布
点评：基金经理从业时间较长，采用多策略的方式获取收益，并且会依靠可转债进行收益的增强，可转债的加权转股溢价率约为28%并且持仓较为分散，说明其可转债策略大概率以平衡型转债为主。从持有体验较佳，从业以来，滚动60个交易日的平均绝对收益为1.3%，几次为负的时间段（如20年7月、22年12月）也是因为债市出现了较大的回调。截止5/21，其2024年的绝对收益为2.6%，表现较为出色，值得关注。