2022-07-25 10:32
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图:近一年风险收益情况
2、中报持仓情况
中报披露情况来看,前十大重仓股占基金净值的比例约70%,万科A为第一大重仓股,持仓占比为8.64% 。相对一季度,卓正微、柏楚电子、隆基绿能和万科A的仓位有所上升,海天味业、豪迈科技和视源股份的仓位有所下降。
点评:从其季报披露情况来看,邬老师的投资方法以自下而上的角度为主,重视持仓股票的内在价值,并且从一个企业的历史决策、未来的计划、员工情况等底层的东西去对企业的长期价值进行判断。从逻辑的角度去看,这种寻找企业盈利增长的本质原因,并对真正拥有获利能力的企业进行投资的思路是非常正确的。
但是这种投资思路在运用到实践之中可能会存在两个问题。一方面,目前的市场大多是基于企业的财务报表、竞争优势等对企业3-5的盈利进行预测,导致短期内市场对于企业的定价与邬老师的定价会发生偏离,这种偏离的修复时间需要多久难以判断,投资者可能会拥有不好的投资体验。另一方面,在企业家都难以预判企业未来的变化的情况下,我们如何能够确认基金经理对于该公司长期的价值的认识是正确的呢?
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