风险提示
本文是笔者基于公开数据整理并进行研究得出的个人看法，仅阐述个人观点，里面涉及的标仅为举例，不作为投资建议
一、我国公募基金行业现状
根据天天基金的数据，目前我国共有186家公募基金公司，成立年限从0年到23年不等，他们管理的基金规模总共241532.19万亿，共14177只基金，拥有2776位基金经理。其中，管理规模超过10000万亿的有3家，分别是易方达基金、天弘基金和广发基金。
图 全市场的基金数量及规模情况
图 我国公募基金公司基本情况
再看基金公司的市场竞争情况，目前公募基金行业仍处于竞争型，头部基金公司尚未形成对市场的垄断控制，中小基金公司仍有发展机会。按基金规模来看，公募基金行业的CR4仅为19.77%；按基金数量来看，公募基金行业的CR4仅为11.42%。
二、易方达的实力如何？
截至2021年11月4日，易方达基金的管理规模为16085.53万亿元，占全市场基金总规模的6.66%，高出第二名约2%，管理的基金数量达到440只，是当之无愧的公募一哥。从其净资产变动情况来看，其净资产的迅速增长主要源于以张坤为代表的一众消费基金经理的崛起。2020年下半年，其迎来了净资产的显著增长，同年，张坤封神。再看其份额的变化情况，虽然消费猛涨阶段已经过去，易方达的品牌也深入人心，基金份额一直在稳步增长，2021Q3数据显示买入份额再度显著高于卖出份额。所以本文以易方达基金公司举例进行分析。
图 易方达基金全部基金净资产规模走势
图 易方达全部基金份额规模变动走势
图 易方达全部基金2020年末持仓前10的公司
笔者一般从人、货、平台3个角度来判断一家公募基金的优劣。对基金公司的人方面的分析，可以从公司的管理层背景、基金经理情况以及投研团队进行分析；对于货的分析，主要集中于对该公司所提供的基金产品线齐全程度和基金数量的多寡；对于平台的分析，主要是分析基金公司的人才培养实力、销售实力、创新情况以及市场认可度等。
1、易方达的“人”：学历和稳定性双高
易方达的高管普遍学历在硕士以上，投委会成员也基本是在任的基金经理，基本能够保证投资决策不脱离市场。再看其基金经理的情况，易方达基金经理人数在市场排名第7，基金经理平均任职年限排名第10，无论是基金经理的数量还是基金经理的稳定性都高于市场的平均水平。
在投研团队的构建上，易方达构建了“大平台、小团队”管理模式，在高效协同的投研管理平台整体统一运作的前提下，支持不同策略风格的投资团队独立运作，将自身风格特征发挥到极致，提供丰富多样的风格策略型、行业型、主题型、特殊策略型产品。
图 易方达基金公司基金经理概况
2、易方达的“货”：全种类，消费为王
目前易方达管理的基金数量共440只，位列第5，排名前四的分别是广发基金、博时基金、华夏基金和南方基金。公司管理的基金种类囊括了股票型、混合型、债券型、指数型、QDII以及货币型等所有种类，并且每个种类的基金规模都名列前茅。
图 基金公司管理基金数量
图 易方达各类基金规模情况
从产品的收益情况来看，其基金收益波动较大，长期累计下来表现优异。一是产品的绝对收益。从近4年易方达全部基金已实现收益的变动来看，其收益和利润收入变动较大，易受市场条件影响，尤其是酒类行业变动的影响。2021年度，易方达全部基金中持仓的前十大个股，酒类就占了4个，占全部规模的4.1%，占前十大持仓股票的47.3%。二是产品的相对收益。根据其官网信息，易方达权益和债券类基金年化表现优异。截至2021年9月30日，易方达旗下主动权益公募基金自成立以来简单平均年化净值增长率为16.20%，远超同期上证A指数2.44%的年化增长率。旗下债券类公募基金自成立以来简单平均年化净值增长率为7.49%，远超同期中债新综合财富指数4.38%的年化净值增长率。
图 易方达全部基金收益及利润情况
图 易方达全部基金前十大持仓个股统计
3、易方达的平台：IP与头部基金经理绑定，创新能力强
首先，在品牌形象方面，易方达目前的品牌形象与头部基金经理有了较深的绑定。从百度指数可以看到，自去年的消费行情之后，公司的品牌影响力主要来自于公司“顶流”张坤，二者之间存在明显的正相关关系。这种深刻的绑定，虽然有助于展示公司对优秀基金经理的筛选、培养以及包装的实力，但是过度依赖某个基金经理加深公众对公司的印象，会使得公众对公司的认知局限与对那个基金经理风格的认知，并不利于公司自身品牌的发展。
图 百度指数
其次，在创新能力方面，凭借其超然的市场地位，易方达的产品创新能力基本走在同业的前列。比如易方达的易方达恒生科技ETF（QDII）就作为首批恒生科技ETF产品发行，其中证科创创业50ETF是市场首批中证科创创业50ETF产品。
最后，是该平台的人才培养机制。一个基金公司是否优质，主要看它的基金经理们的水平，看该公司是不是能够源源不断的造出一个又一个的“张坤”。易方达作为公募行业的头部，其在人才的筛选层面，一直都十分严格，在资管行业火热的今天，基本上都是清北复交人的硕士毕业生才能够以应届生身份进入公司投研体系。而在人才培养方面，虽然难以了解其内部具体的培养流程，但是可以通过研究其自主培养的基金经理的业绩表现来一探究竟。见下图，可以发现除了知名的基金经理外，易方达自主培养的基金经理收益都不错，同时基金经理们管理规模也很明显的与其任职时间和收益率息息相关。我们利用散点图可以发现，任职时间在8-10年左右的基金经理管理的基金规模普遍较高，他们拥有更高的公众认可程度，较为年轻的基金经理管理规模则与其业绩息息相关。
图 易方达自主培养的基金经理
图 任职天数和管理资产规模
三、总结
在人方面，员工的学历较高，且流动性较低，适宜培养一脉相承的企业文化和投资思维；在货方面，产品线齐全，并且作为一家头部公募公司，也有更多的机会参与一些新型金融产品的研发和试点，不足之处可能是对酒业过于偏爱；在平台方面，易方达目前利用明星基金经理来打响公众对品牌的认知，这种做法可以说有利有弊。对于人才的培养，易方达也较为成熟，其新锐基金经理的基金规模与其业绩表现变动方向基本一致。总的说来，作为一家老牌的基金公司，易方达在人、货、平台方面均表现出色。