易小迪：首先感谢大家的关心。这是我们没预想到的突发事件，因为我们的股票过去并不活跃，但这次股价异常波动跟我们公司的运营没有关系，我相信随着时间的推移一定会回归正常。截止目前为止，大股东持股数没有任何减少，且上市公司已在董事会的建议下回购5000多万港币股票，大股东持股比例有所提高。公司也用实际行动表达了对未来发展的充分信心。我们相信目前的股价是对公司真实价值的低估，截止到昨天收盘，市净率不到0.5，远低于同业水平。
这些天，我也一直在会见金融机构，包括合作了十几二十年的合作伙伴，这其实也是件好事，创造了一个机会，去跟金融机构沟通我们的新业务和发展前景。目前和金融机构的合作保持稳定，他们很信任我们。
（以下为答问要点）
问：公司目前土地储备情况如何？公司未来拿地模式及城市布局是否有任何改变？2019年可能新增的项目所在城市和项目类型？
易小迪：外界常常谈论我们的负债率，但是我们的钱都在土地上。公司在近十几年全国布局过程中积累了大量优质土地储备。截至2018年6月30日，土地储备总建筑面积约1473万平方米，高于同类公司一倍。土地储备面积按平均售价计，货值达到2000亿。主要位于广东清远、温州、环京区域，以及重庆、无锡、成都、武汉、长沙、济南、沈阳等省会城市。
同时公司持有近200亿的商业物业。而且都是在城市核心地段，已经成为当地的城市会客厅，这种物业的持有在不断升值。
公司秉持谨慎拿地的原则，城市布局上也会持续以长三角、珠三角及环首都经济圈外围城市为主要的区域拓展方向，以公司三大主力产品线街区综合体、喜马拉雅服务式公寓、阿尔勒复合型居住项目为重点。2019年预计拿地区域有湖南岳阳、河北兴隆、武汉、长沙及天津。
问：公司主打三大主力产品，并由近年开始转型，请问目前整体运营情况如何？2019年预计会有何新的进展？
易小迪：2018年是业绩平稳增长的一年。2018年实现全年合同销售额约人民币120.96亿元（包含轻资产运营项目人民币13.12亿万元），对应合同销售面积约94.8万方，合同销售额同比增长约14.03%。尤其创新产品喜马拉雅产品线势头良好，比如重庆喜马拉雅作为重庆顶级物业，受到高端投资客的认可，入住前已销售99%。2019预计四个喜马拉雅项目合共销售约20亿，占总销售目标的约13%。预计毛利率超过30%。喜马拉雅产品线业绩增长快，市场口碑好，将成为阳光100未来最大的增长点。阿尔勒产品线也走上了运营创造价值的新赛道，产品价格也在不断提升。街区综合体项目也成为当地城市会客厅，交付的十个项目均有良好的运营，形成品牌效应。
同时，阳光100的商业模式在发生巨大变化。近年来，坚定地由开发商向运营商转型，商业模式由开发利润向服务升值转变，服务性收入在不断上升。包含喜马拉雅及自持商业在内的运营收入增长强劲。
2019年我们将加快周转，引进合作，加强主力产品品牌的树立。目前，喜马拉雅产品线应该说还没有强劲的市场对手，在当地都能做到良好口碑，客户的忠诚度很高，能满足客户对不动产投资的需求，喜马拉雅不限购，非住宅市场的市场前景广阔。阿尔勒大盘加快综合去化速度。我们也将结合一级开发加大土地销售收入，加快资金回笼，降低负债。文化街区继续坚持租售结合，将升值空间让给客户，同时做好街区运营。同时，我们还要做好运营团队的培养和建设，难的是人员和队伍，这方面要跟上。
阳光100是一个有追求、创品牌的公司，我们走了一条艰难的路。但是只要我们创造价值，市场就有我们的立足之地
作者：香喷喷的五花肉
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来源：雪球
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