腾讯2022年2季度的财报已经发布了，这里直接上对比表格：
最直观的是环比，和上季度相比：
1、营收基本不变，只减少了1%。从过去连续的8个季度的数据来看，我们基本可以认为，腾讯现有的业务的营收到天花板了，大约就是每个季度1300亿左右。可以预见，营收的显著突破，需要新的业务模式带来新的增长点。正如马化腾所说的“展望未来，我们将聚焦于提升业务效率并增加新的收入来源，包括于广受欢迎的视频号中推出信息流广告，同时持续通过研发推动创新。我们约半数的收入来源于金融科技及企业服务与网络广告，这些业务直接助力并得益于整体经济活动，中国经济的增长将为我们带来收入增长机会。”
对于营收，我们其实不必担心。虽然到天花板了，但也不会显著下降。腾讯的用户数量，所带来的流量价值，已经成长社会生活与经济活动的一部分。这个流量是有保证的。而另一方面，互联网行业总会不断出现下一个引爆点，现在面上的这些互联网巨头都算上，只要不下牌桌，后面都有吃肉的机会。
2、成本有明显减少，从784亿减少到762亿，减少了约22亿。在当下，腾讯营收瓶颈的情况下，提升利润的最好办法就是降低成本。节约开支这个事情，今年一季报发布以后，马化腾也提到了这个问题，他说：“在第二季期间，我们主动退出非核心业务，收紧营销开支，削减运营费用”。也正是因为如此，使腾讯在收入承压的情况下实现非国际财务报告准则盈利环比增长。从上季度的255亿增长到本季度的281亿。这个数据是反应腾讯主营业务盈利情况的，可以大约理解为我们A股的扣非净利润。权益持有人应占盈利，也就是净利润大幅减少的原因，主要是其他收益净额，本季度只有44亿，上个季度是131亿，去年2季度，更是有200多亿，差的挺多的。这个也好理解，毕竟二季度全球互联网的估值整体处于缩水。
从以往的数据看，控成本这块，还是比较乐观的，和21年相比，可能每个季度还有至少20-40亿的消减空间，看管理层的决心了。
同比数据，也就是和去年2季度相比，营收和成本其实也相差不大，之所以利润大幅减少，主要还是上面说的，其他收益净额差的太多，从200多亿到40多亿。不再赘述。
在具体的业务上，大家从表格里可以看出，无论是游戏、社交网络、广告、金融科技与企业服务的营收与成本，还是各项业务的用户数，环比变化，其实都不算大。这里就不和大家细说了，具体的大家可以去翻财报。
最后，聊聊股价。腾讯过去这一年多股价的下跌，既有业绩上的原因，也有环境造成的估值下跌。腾讯现在这个业绩，如果说比去年少，那其实完全可以和2020年、2019年，甚至2018年相比，Non-IFRS 净利润280多亿，大约是2020年1季度与2季度的水平，当时腾讯的股价也在400-500一带，所以现在的300元左右肯定是属于便宜的。可以预见在短期：腾讯只要在今年下半年继续控制住成本，财报马上就会变得很好看，如果后面再能叠加中概互联网估值回升，让财报中的其他收益净额这块大幅上涨，那就会有戴维斯双击的可能，未来可期。