平淡是本周关键词

本周每天倒是有空看盘，每天都感觉很无聊。因为本周大盘波动不大，一直围绕着3150上下来回拉扯。技术走势上看上证指数依然处于多头趋势，均线指标也未走坏，但是趋于平坦，说明势能减弱。MACD指标出现顶背离，成交量方面持续萎缩，这周行情走势特别平淡，技术上并没有特别出彩的地方。接下来我们看看基本面情况……

经济复苏不及预期+财政政策发力驱动行情

看见大盘的表现后，很多人疑惑背后的原因。这里简单分享一下，现阶段想要A股走出稍大级别行情，实际就看两个驱动因素。第一是我们经济复苏超预期，这个跟踪经济数据即可。第二就是看政策是否超预期，无论是货币政策、财政政策、产业政策都可以。接下来我们就一一分析。

首先我们看经济复苏维度，本周公布最重要的经济数据就是社融数据，4月份社融增量同比数据是负的14236亿元，可谓惨烈。简单科普一下，社会融资规模其实就是社会借的钱。一般借钱有三中，银行贷款、发债券、发行股票，股票目前在国内融资规模较小，暂时可以不计。债券又可以细分为政府债券、企业债券。大家都知道一个企业的发展是需要稳定长期的资金，融资规模增量少了甚至负增长就代表企业不愿意借钱了，也就代表企业没有扩张需求或者说对未来没有信心。另外社融规模代表资金的需求，所以大家明白了为啥披露社融数据第二天我们A股就一片“绿”，就是经济复苏不及预期所致。

4月社融数据（增量同比）亿元

社融增量

-14236

人民币贷款

-1125

企业短期贷款

-3001

企业中长期贷款

-2569

居民短期贷款

-2263

居民中长期贷款

-510

企业债券

-2447

政府债券

-5532

其次讲讲政策方面，本周内货币政策并无太多可说，财政政策就是超长期特别国债终于落地了，30年期的，5月17日首发；20年期的，5月24日首发；50年期的，6月14日首发。这意味大家消费需求不是低迷吗，我政府负责消费拉动需求。产业政策最值得关注的就是房地产放松限购，“国家队”出手扫货买房子最保障型住房，这个短期一定对市场有催化作用的，本周大家看房地产相关股票表现就知道，非常给面子。国家队出手扫货最重要的还是规模，规模大短期2年可以缓解房地产库存困境，长期看人口结构变化、城市化进程进入尾声这些因素都是不可逆的了。地产可以讲只有反弹行情，没有长线逻辑和行情了。