先来复个盘。
放了一个清明小长假，可能大家都忘记节前市场是咋回事了，我给稍微前情回顾下：节前只有三个交易日，但从大盘表现上看，市场情绪挺纠结。
原本上周末3月PMI数据刚发布那会，看好中国经济复苏的声音是比较一致的。但指数连涨三天后，大家发现北上资金在节后并没有加入内资，反而选择撤出。这时候分歧就来了，市场开始YY数据的“真实性”，质疑在3月地产销售腰斩的背景下，经济怎么会超预期。。。
这种“质疑”反映在股市上，就是周期股的涨幅明显强于消费股。周期股和大消费虽然都属于顺周期的行业（需求都是跟着经济走的，经济好，周期和消费的需求也会跟着好），但两者之间也有区别。周期股，也就是铜，铝，煤炭这些有色品种，他们身上既有需求的逻辑，也有供给的逻辑。而大消费，衣食住行这些东西，他们身上只有需求的逻辑。
也就是说，如果经济低于预期，或者需求端的逻辑没有那么强，那么周期股至少还有供给端的逻辑可以支撑股价，但消费股就比较尴尬了。
尤其，现在周期股里涨的好的，都是全球定价的大宗商品，最典型的就是原油还有铜。这玩意的需求不仅仅是国内，而是全球。放眼全世界，都是东边不亮西边亮的场景，比如咱们这边复苏有压力，但印度，墨西哥还有越南那边的经济却是好到炸裂。所以，全球视角下，这些大宗商品的需求还算是稳定的，甚至还有边际的超预期。
而消费就不同了，消费股的特点就是品牌，品牌这个东西很难全球化，各国都有自已的文化差异。真的做到出口全世界的消费品品牌其实屈指可数，比如咱们的茅台，在国人心中是YYDS，但是国外并不认可。这就导致，周期股（这里指的是全球定价的周期品）能享受到除中国外其他国家的经济增长带来的红利，而消费股则很难获得这种利好。