Mark Minervini如何以334.8%的成绩赢得2021全美投资大赛冠军
原创 修炼001 读书学习修炼 2022-02-09 00:04
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修炼注：本文是美国一网友对于Mark 2021比赛交易的分析，尽管充满了主观的色彩，但受到了Mark Minervini本人的肯定，这引起了我强烈的兴趣，这里肯定有值得关注的干货！文章较长，用了一周多才译出来。市场不好就多学习吧。
Mark Minervini如何以334.8%的成绩赢得2021全美投资大赛冠军
（作者Laurentiu Chisca）
全美投资大赛是一个用实盘验证的竞赛，允许积极进取的交易者在世界舞台上展示他们的才华。
之前表现最好的人是保罗·都铎·琼斯(Paul Tudor Jones)和路易斯·培根(Louis Bacon)。参与者在年初指定一个账号用来进行跟踪。与该帐户相关联的经纪报表用于验证投资业绩。这项比赛始于1983年，持续了15年。比赛于2019年重新启动。
在1,000,000美元以上的股票投资组中，排名第一的是Mark Minervini，+334.8%。
Mark Minervini是一名技术分析师、著名作家、讲师和独立交易员。他被认为是美国最成功的股票交易员之一；他在华尔街打拼了37年。他是畅销书《股票魔法师——纵横天下的股市奥秘》和《股票魔法师Ⅱ——像冠军一样思考和交易》的作者。Mark在《股票魔法师Ⅲ——趋势交易圆桌访谈》和杰克·施瓦格的《股市怪杰：美国顶级股票交易者访谈录》中扮演着重要角色。
施瓦格写道: “Minervini的投资业绩令人震惊。大多数投资者和投资经理哪怕仅达到他最差一年的回报率——128%，都会沾沾自喜。”他的平均年回报率高达220%，包括他在1997年全美投资大赛中以155%的回报率获得第一名。但回报率只是故事的一半。令人惊讶的是，Minervini在保持极低风险的同时获得了很高的收益：他只有一个季度是亏损的——仅仅——不到1%的亏损。
Specific Entry Point Analysis- SEPA®是一种高度自律的股票交易策略，由Mark Minervini开发。该方法是建立在分析历史上那些“超级强势股”的基础上的。
SEPA策略专注于逐个公司识别低效定价的先兆，找到适当的低风险/高回报入场点。利用SEPA可以识别与定位那些具有显著的大幅上涨潜力的股票。这一经过验证的技术会将那些最好的投资意见和市场领导股突显出来，在它们被华尔街广泛认可之前。
最著名的标志性交易技巧是：等待股价在演化过程中形成VCP(波动率收缩模式)，以及识别出作弊行为，即“杯柄”形态形成过程的早期入场点﹝修炼注：这里的作弊行为就是股魔中3C一节的“欺骗”行为，原译本欺骗的说法容易产生误解，作弊的意思是还没到柄部应该形成的区域就产生了类似柄部功能的休整，提前出现了Mark所说的最早的买点﹞。
在去年的比赛中，Mark用他的标志性技巧交易股票，再次证明了他是一个真正的冠军。他提供了他的交易样本：股票代码和进场日期：
没有精确的买点、卖点或头寸大小等额外信息。根据他所提供的数据，我将分析这些交易。当然，从现在开始，只有我的假设。
实际上每个头寸都是基于此刻可用的所有数据进行分析的，请注意这里所展示的交易方法肯定与真正的Mark Minervini的方法不同。
当然，有些股票会比这里显示的时间更早或者更晚入场(当发现股价从移动均线的起跳时，或者当成交量放大时)。退出也是如此：可能有些会在强势时卖出，或者会提前将部分头寸平仓以保护资本并最小化风险。
请把这些因素考虑在内，以下是交易分析：
$ANF - January 4
在2021年的第一天，Mark买入了Abercrombie & Fitch Co ($ANF)，该股正积极地进行盘整，非常接近EMA21甚至是SMA50。成交量远低于平均水平，而真实波动幅度均值 (ATR)正在降低。但在这一天，成交量是前一天的两倍。我没有确切的买入价格，但根据他在书中描述的策略，我认为他是在股价超越前一天高点(20.94美元)时买入的，止损价为19.64美元。这笔交易的风险为6.21%。在比赛中，他可能只承担一半的风险。当然，趋势已经形成，移动平均线呈现多头排列(短的高于长的)。SMA200上涨了一个月，股价在过去6个月翻了一番。最近的回调在20%左右。
如果他用SMA 50作为跟踪止损，他可能会一直持有到37.5美元，一次获利79%的交易！当然，在价格上涨的路上可能会有一些小插曲。在图上（红圈表示可能的卖点），还存在其他可能的卖点。如前所述，在上涨途中肯定还有其他的想法。
$GM - January 11
几天后，Mark以43.5美元的价格买入了通用汽车(GM)，止损价为42.32美元，风险仅为2.71美元！再次，所满足的有利条件都很清楚：趋势就位，成交量良好，ATR下降，大约回调了12%，价格非常接近EMA21和SMA50。在两周前价格走势一直表现良好。在一周前，出现了一次震荡洗盘，但第二天买家就把价格拉回了EMA21区域。这是一个非常乐观的信号，一个“网球动作”(Mark在他的书中给出了一个球在水下释放的例子)。然后，用一个小型的旗形进行了一次正常的回调。当价格在移动平均线处获得支撑，并且超过了之前的K线时，提供了一个低风险的入场点。
如果使用同样的退出思路，Mark可能在56.22平仓，获利29%。
$STAA - January 12
这是一个超越ATH(all-time high历史高点)的经典入场点。同样，具备了许多有利的条件：
趋势已经形成，所有移动平均线呈多头排列
股价受到SMA50的支撑，然后继续使用EMA21作为支撑
从之前ATH调整幅度：20%
漂亮的杯柄形态与VCP(波动收缩模式)，较高的低点
当价格上涨时成交量放大显示有买家介入
交易风险：4.87%
在突破日，成交量比前一天翻了一番，表明买家的兴趣很大
在未能突破128美元的阻力位后，该股进入下降趋势。在经过一番强势卖出之后，可以肯定的是该交易在2月底至3月初结束了。
$NNOX - January 20
$NNOX的形态非常漂亮，连小孩子都能看懂。波动收缩模式处于最佳状态，成交量和ATR都非常低，表明卖方和买方之间正在和谐相处。
股价从之前的重要基底的低点上涨了两倍，现在回调了40%。
风报比很好(风险5.42%)。
在突破之后，股价立即迅速上涨，并从移动平均线扩张提供了强势卖出部分头寸的机会。其它头寸可能在EAM21和SMA50被跌破时卖出。
$UAVS - February 9
$UAVS有类似的入场点。不错的对角线突破形态。这里可以看到有大量的吸筹行为(绿色的巨大K线)，尤其在12月份成交量非常低。基本上，那些购买了股票的人都在继续持股。如果我们考虑到这只股票从它原来的长期底部上涨了7倍，这是一个强烈看涨的信号。
突破后的第二天会出现一个巨大的顶部上影线：这是强势卖出部分头寸的好机会。接着有几天该股成功地维持在突破点之上，但随后就崩溃了。丹·赞格说，一匹赛马永远不会回到起点，所以现在是时候结束交易了。
$MP - February 9
$MP是媒体多次提及的股票，但这不是买入的原因。当ATR和成交量变小时，该股出现了一次漂亮的对角线突破。
股价在SMA50和EMA21得到了支撑。
9天后，出现了一次强烈的震荡洗盘，可能导致交易结束。如果止损点没有从初始买点提升，那么有三种退出部分仓位的可能性：强势卖出、跌破EMA21和跌破SMA50。
$GBOX - April 5
另一个罕见的例子是GBOX：在从之前的基底大幅上涨创出新高之后，修正了45%。然后，ATR和交易量下降，提供了一个风报比很高的交易机会，风险只有4.21%。
再次，当股价在EMA21找到支撑时，波动性收缩模式很容易被识别出来。
正如我们从之前的交易中注意到的，市场并不是在一个稳定的上升趋势中，在条件满足时立即兑现部分利润是个好主意。在接下来的两天就发生了这种情况。另一个可能的退出点是盈亏平衡点/突破点。
$YETI - April 6
$YETI的形态非常好，成交量减小，ATR也在下降。EMA21和SMA50的价格非常接近，从而“迫使”价格要选择方向。突破黑色的下降趋势线是可能的入场点，止损位是72(风险为4.12%)。
买入后，股价表现良好，在跌穿21EMA之前没有给出部分卖出的理由。在两周之后，未能成功突破一个牛旗，股价开始下跌。一旦低于SMA50，就没有理由继续持股。
$ZIM - April 8
当全球运输成本上升时，$ZIM是一只完美的新股。它的动量很高，吸引了许多交易者。在上涨50%后，它形成了一个良好的VCP形态，成交量也很低。风险为5.82%。
该股表现得非常好，除了一些可能的强势卖出行为之外，该股票可能在跌破EMA21和/或跌破SMA50时被卖出(特别是当50美元的阻力位无法被突破时)。
$BNTX - June 2
$BNTX在见顶点之后构筑了一个不错的基底，并在大幅下跌之后像网球在水下释放一样迅速的收回。成交量很低，且ATR正在以非常有建设性的方式下降。
很可能是在股价超越前一天的高点时入场的，与历史新高非常接近。
同样，通过一根接一根K线很好地演示了这类交易。市场并不是很给力，尽快强势卖出是一种很好的方法。顶部长上影线，跌破EMA21，乃至跌破SMA50都是可以卖出的关键节点。
$HSKA - June 4
$HSKA是Mark Minervini的另一个标志性的交易模式：作弊，在“杯柄”形态中形成的早期入场点。具备了许多有利的条件：成交量很小，ATR降低，VCP。
即使没有立即确认(通常好的突破会将价格维持在突破点之上)，在3天的停顿之后，该股开始流畅地上涨。
卖出的时机：收盘价低于EMA21或SMA50，当然也可以选择强势卖出。
$TSP - June 8
非常近的IPO基底，发出想要离开动荡区的信号。盘整表明急于寻找突破方向，低成交量和ATR下降等指标是这里也很明显。
股价成功地在EMA21上方停留了几天，风险也很低，只有3.38%。
一般来说，交易新股风险很大，但当一个形态如此清晰和简单时，扣动扳机很可能是合理的。
该股表现不错，价格创出新高。有强势卖出的机会或在跌破EMA21时卖出。
$AAPL- June 17
$AAPL在三重底后出现了一次牛旗形态的作弊行为，发生在杯柄的内部。不管怎样，这是风报比很高的交易，止损可能设在127.1美元(意味着3%的风险)。
成交量很低，ATR也在降低。
乍一看，EMA21低于SMA50。但EMA21正在向上即将穿越SMA50，还是可以接受的。
有几天提供了多种强势卖出的可能性。然后，价格突破新高失败，并跌破了SMA50。
$MRNA - June 25
$MRNA有很多利多消息，当形成一个良好的杯柄形态时，表示它想要走得更高。止损位是213.38美元，风险为3.81%。趋势就位，成交量很低。
最好的一种退出方式是，当K线振幅很大且交易量很大时进行减仓(表明买家可能投降了)。跌破EMA21和SMA50也可是可供选择的卖点。
$SKY - July 30
从EMA21启动的宽幅点火线，然后在高位回调时买入。止损位于点火线的底部。
在EMA21获得了良好的支撑，缩量，ATR也在降低。
现在看，两天前可能是更好的入场点，风险更低。
股价小幅上涨，形成了一个新的形态良好的基底。即使股价下跌了，买家也会介入形成见底的下影线(10月1日)。
这个超长的基底是一个非常强大的弹弓，将股价推向了新高。现在股价已经扩张了，强势卖出可能是一个非常好的方案。或者/然后当股价跌破主要移动平均线时卖出。
$NUE - August 9
钢铁行业在去年表现非常好，到6月份，NUE股价翻倍了。休整过后，它构建了作弊模式。这是一个很好的买入机会，在106.54美元左右买入。在突破时，放量至关重要。
这里大部分收益是通过“打了就跑”的方式赚取的。紧止损和迅速强势卖出是关键。当股价扩张时和跌破主要移动平均线也是很好的卖点。
$PAG - September 1
又一个经典的“杯柄”形态。这一交易至少需要承担7.13%的风险。若采用较小的止损会太紧，会在突破和深蹲之后的几天内止损出局。
再一次，这是一个仅仅上涨了几天的例子。通过设置更大的止损点来寻找更高的目标会毁了交易者。
$TSLA - September 24
特斯拉进行了非常有建设性的整固，形成了一个漂亮的杯柄形态，同时形成了波动收缩模式。
这是一个“教科书”式的交易，成交量低，ATR下降，趋势就位，从上一基底难以置信的上涨(173%)和较低的风险。
股价迅速上涨创出新高。现在正在扩张是个兑现部分利润的好机会。当然，了解到11月份以来的市场状况，清仓这只股票是个好主意。
$OLN - October 11
在从之前基底的低点上涨470%后，OLN构筑了非常漂亮的基底形态，对交易员来说犹如磁石一般。
在形成波动性收缩模式的同时，股价仍然高于主要的移动平均线。
买点可能是50.24美元，止损为48.41美元。
强势卖出并非易事。当你看到你的股票在为你赚钱时，你希望它会赚得更多。但如果这项技巧没有掌握好，今年将会是一场噩梦。当然，Mark Minervini的方法就是经验教训的总结。他37年的经验可来之不易。
$ASYS - October 26
一个杯柄在一个更大的杯柄形态中形成作弊模式。同样，具备了许多有利的条件：上升趋势，低成交量，形态良好，下降的ATR，并且可以为低风险入场点设置一个严格的止损。
在两天之后出现了一个巨幅的k线并形成了一个牛旗。股价未能再次上涨，卖盘开始涌现。应对方法还是强势卖出。这里有可能会遭遇那个巨大的跳空缺口，如果是这样的话，在跳空当日一定要清仓。
$UPST - October 12
该股的财报非常卓越。这一年中每次下跌都有价值投资者买入。当出现适当的形态时，交易者也入场了。
无可挑剔的趋势和良好的成交量点燃了之前小型盘整的突破。
一种似曾相识的感觉：当顶部出现长上影线并放量时，强势卖出非常重要。
$NVDA short - December 3
市场非常疲软。11月，SMA200以上的股票数量和纳斯达克的新高令人惊叹！这种巨大的分歧表明，从2021年春季开始出现了一种不寻常的情况。在成长股先于指数下跌之后，现在是蓝筹股也要开始下跌的时候了。
Mark Minervini在NVDA无法触及新高并跌破了之前的支撑位后做空了它。
由于这场竞赛已于去年底结束，交易可能已经终止。但实际上，该空头头寸现在获利丰厚。
结论
我们可以从Mark Minervini的交易样本中学到很多。对于我来说（个人观点），关键的经验是：
强势卖出是最主要的一课。市场环境对于长线交易来说非常困难，只有少数头寸持有了几个月。
耐心：等待合适的条件。只在条件满足时扣动扳机(正确的趋势，良好的形态，完美止损用来支持启动低风险入场点)。根据我的模拟，Mark Minervini的风险是4.9%。3月，5月和11月没有交易(依据给出的交易样本)。
这些交易的成交价较近期高点平均距离为8%。
与移动平均线的距离：同样，根据我的模拟，Mark Minervini的买点与EMA21和SMA50之间的平均距离分别为5%和10%。当然，越低越好。
所交易的股票之前的涨幅为177%(平均值——从之前基底的低点到近期的高点)。一只在过去几个月里涨了一倍甚至三倍的股票，有机会从新的基底涨得更高。
所交易的股票最近的平均回调幅度为29%。在20%到35%之间有一个最佳的击球点。
并不是所有的股票都呈现出最好的特征。交易不是一门精确的科学，而是一门艺术。经验很重要。Mark Minervini的买入时机：
上升趋势 (90%的交易)
成交量越来越低(90%的交易)
ATR正在下降(76%的交易)
股票具有波动率收缩模式(57%的交易)。
以下是一些统计数据：
