一、主营业务：
洽洽食品的主营业务为坚果炒货、焙烤类休闲食品的研发、生产和销售。
二、收入及盈利情况：
下图为洽洽食品近五年的营收和归母净利润及增速的情况
三、行业基本情况：
目前我国休闲食品市场规模已经超过万亿元。分产品结构来看，包括糖果巧克力、坚果炒货、膨化食品、卤制品等，种类繁多。
随着居民生活水平的提高，消费结构不断升级，坚果消费逐渐日常化、向低线城市拓展，但根据行业数据，我国坚果的人均消费量与欧美等发达国家人均消费量相比，仍有较大差距。
国内坚果炒货食品市场集中度较低，竞争格局较为分散，未来还有较大的发展空间。
另外，休闲食品销售与经济周期相关性不明显，行业也不存在明显的周期性。
四、公司在业内的竞争力：
我在这里使用ROE和毛利率两个指标对公司竞争力进行体现
下图为洽洽食品近五年的ROE和毛利率水平
经过简单计算可以得出，洽洽食品五年平均ROE18.4%，五年平均毛利率31%，与同行业公司对比下：
三只松鼠五年平均ROE13.2%，五年平均毛利率26.23%。
良品铺子五年平均ROE16.19%，五年平均毛利率28.9%。
经过对比我们可以看到，洽洽食品无论是ROE还是毛利率都是比较优秀的。
五、主要产品：
公司主要收入来自两大产品：葵花子和坚果类产品。
下图为公司营收分产品、区域和销售模式的情况
分产品来看，葵花子仍是公司收入的大头，占比达62.75%；坚果类产品占比逐步提升，达到25.75%。除此之外，公司还有10.5%和0.98%的收入来自其他产品及其他业务收入。
分地区来看，南方、东方和北方收入占比分别达到32.05%、28.5%和20.4%。另外，公司还有10.5%的收入来自电商，7.6的收入来自境外。
分销售模式来看，经销和其他渠道收入占比最高，为84.46%，而直销模式（含电商）收入占比仅为15.54%。
六、分红
公司在2023年报中公布了10股派10元的分红方案。根据2023全年的每股收益1.58元计算，派息比率为63.3%；根据7.12收盘价27.18元计算，股息率为3.68%。
七、总结
洽洽食品所处行业未来依然有不错的发展空间，而公司是休闲食品中瓜子及坚果炒货细分领域的龙头企业，应该可以充分吃到行业增长的红利。
本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。$洽洽食品(SZ002557)$ $三只松鼠(SZ300783)$ $良品铺子(SH603719)$ #今日话题#