后续对独家特供栏目进行改版，定位在为价值投资者提供备选观察池，并对选入的股票进行基本面解读，为了选出更有价值的股票，下文对选股的效果进行了测试。
选股的逻辑
QVT（质量、估值、趋势）选股的核心是估值，质量和趋势都是为了提高估值的可靠性。
质量（Q）：主要是对毛利率、营业利润率、净资产收益率、总资产收益率进行了筛选并排除波动较大的个股。
内在收益率（V）：估值是通过对个股历史增长情况进行模拟，将未来长期现金流进行现值折算后的结果与当前市值差计算出来的隐含收益率，即以假设增长情况下，当前市值以隐含收益率复利增长的情况下将达到未来估计的市值。
趋势（T）：主要是交易时点的技术面进行简单筛选，排除在交易时点处于超买超卖的时点，如当不符合质量筛选条件但个股正处于快速上涨期，则会等出现回落迹象时卖出。但在符合质量及估值的条件下的持仓过程中，不根据趋势变化情况进行交易。
内在收益率估值的缺陷：这种估值具备一定的参考价值，但不具备普适性，因为增长率的假设与实际可能存在较大差异，尤其是对于增长率变化较大的公司，或对于增长处于转折期的公司都可能过于乐观或过于悲观的评估了企业的价值。
内在收益率估值的优点：PE、PB等是常用的相对估值方法，但存在一些缺陷，包括：1、没有考虑到企业增长能力的差别；2、没有考虑到利率环境的影响，比如当利率为4%的时候，认为25倍市盈率是合理的，但当利率为2%的时候可能认为市盈率50倍才是合理的；3、财务杠杆的影响，金融企业和消费行业存在较大的杠杆差异，杠杆差异造成了行业之间的PE有较大差别。采用内在收益率的估值方法，由于在计算过程中采用了对增长的估计、对现金流的折现，因此综合纳入了包括增长、利率以及财务杠杆等方面的影响。所以，通过内在收益率的方式能够在股票之间进行横向比较，能够在同一个股票的不同时间段进行纵向比较。
综合以上优点和缺点：在内在收益率评估的结果基础上，因剔除增长率变化较大的公司（如爆发型增长）、应剔除增长率处于转折期的公司（如景气发生根本性变化的公司或行业）。
因此对估值的结果加以约束，只筛选质量（Quality）较好的（增长的可靠性、稳定性），其中主要对企业毛利率、营业利润率、净资产收益率、总资产收益率等进行稳定性的筛选；同时，由于都是以历史数据进行的筛选，当前必然存在历史数据未能体现的信息，因此为了降低犯错的可能性，采用趋势（Trend）的方式在调入时剔除正处于持续空头下跌的公司，在调出时避免在持续大涨的过程中，主要时为了通过技术走势来确认，减轻估值和质量带来的错误，在持仓过程中不对趋势做判断不做择时。
选股回测情况
1、测试方法
对QVT的选股主要通过以下几种方式进行了测试，从而观察选股的有效性。
（1）选股测试：假设每个符合的股票都调入，到不符合时调出；查看所有股票中盈利的比例、平均涨幅。但这种方式是测试整体选股的效果，但由于实际交易中无法复制，每天都有触发的股票，实际过程中资金无法进行分配。
（2）股票池测试：假设定期筛选符合QVT选股的股票，等权调入，每季度全部清仓重新筛选。这种方式能够更加有效的模拟实际情况。但在持有期间触发符合选股的股票未能进入测试范围，因此缺少对符合选股的股票进行整体测试。
（3）股票组合测试：以股票组合的方式进行模拟，期初筛选符合条件的股票并调入，调入后持有到符合调出条件为止，期间如触发新的股票，如有剩余现金则调入，如无现金则忽略。这种测试方法的缺点在于可能过度依赖期初调入的股票，如期初调入股票一直持有很长时间，期间触发的股票由于缺少剩余资金无法调入。因此测试结果可能不够具备全面代表性。
整体来说，以上三种测试方法各自有优缺点各自能观察到一些信息，可以通过以上三种测试方法的结果，共同观察选股效果，做出综合的判断。
测试结果
选股测试：
以符合QVT条件所有股票在从符合到不符合之间统计收益率情况，这种测试没有涉及到资金分配，不符合实际情况，但可以看出被选入股票的整体情况。
从收益率的频数分布情况来看，明显右偏，说明收益率大于0的比例更高。
股票池测试：
（a）以符合QVT选股逻辑股票，在每60天进行全部卖出更新持仓（30只、每个股票仓位为1/30），可以一定程度上反映改股票池的效果。
从测试的结果看，在市场高点时，由于符合内在收益率的股票个数不足，导致未能全部满仓。
(注：绿色为仓位，黄色为沪深300收益，蓝色为滚动股票池的收益)
（b）在非牛市阶段，相对来说超额收益率比较稳定，在指数快速上涨期超额收益率为负数。
股票组合测试：
假设不定期进行调仓，根据QVT选择合适的股票，一直持有到内在收益率较低（V）或股票质量（Q）时，且不处于快速上涨阶段（T）时卖出，那么有机会获得更好的收益，但在持仓过程中没有进行择时操作，仅当质量或估值不符合要求对于不处于超买状态的股票进行卖出。
（a）类似的仓位变化及收益情况如下：
（b）超额收益情况如下：
（注：绿色为超额收益，黄色为沪深300收益，蓝色为动态调仓的测试收益率）
（c）逐年收益与沪深300对比情况如下：
从上图可以看出，测试的整体收益率为336%，年化16%，相比沪深300具有较好的收益。
后续栏目跟踪方式
后续本栏目定位在为价值投资者提供备选观察池，将定期/不定期筛选符合QVT选股的列表，然后对列表中的股票以研报/年报等方式进行解读，介绍该公司的基本情况等。后续也会定期/不定期的对列表中的股票进行收益跟踪。
由于QVT是对历史数据进行建模筛选，因此必然存在很多不合理、不正确的情况，建模中估计的企业增长情况与实际的增长情况肯定存在不同程度的差异，因此筛选结果仅仅作为一个观察列表，前期测试也仅仅是历史数据的情况，必然存在过拟合、以后视镜的方式观察的结果，且也是对筛选池的整体测试，对任何单一股票后续也必然存在持续下跌、甚至暴跌的情况，因此应以批判的态度看待，可仅仅作为备选的关注，而不盲目交易。
本栏目内容不作为投资及建议，据此交易后果自负。