$伊利股份(SH600887)$ 奉行价值投资的人在伊利一直没有赚到钱，持有伊利三年现在账户还亏损30%。到现在我才真正想通自己错在哪？价值投资本身就是伪命题，价值的基础是基于这家公司给出的基本面结合上价值。但股价的波动本身就包含了对于未来不确定的反馈，如果一个事物是确认明了的，那基于这套东西的价值就是确定的。只有当事物的基于这家公司未来的预期，给予了不确定性，价格才会大幅的波动。 说回伊利本身，这家公司可以说是现金股。因为市盈率很低，而且基本面稳定，虽然没有大涨的逻辑，但是每年的分红率可观，但想要股价有大幅的波动。需要外部环境的刺激。这几年消费降级，伊利这类的消费品公司反而越发的稳定。但大家想要大涨 ，只能等美联储降息，因为现在A股的整体市盈率都很便宜，需要放水提升估值。伊利这样的公司没有护城河，但有品牌和渠道以及规模优势，现在的奶制品行业格局已经基本固定，所以后期的营销费用投入势必会相应的减少，这也是目前伊利相对有吸引力的地方。这家公司可以叫做养老型投资。