周末做了消费电子的功课,把部分研报的重点摘录下来学习学习,总体来说,下半年是消费电子的旺季,希望这个板块能够获得市场资金的认可。当前我个人还是比较看好果链的机会,在我个人的预期中,预计在这个月底左右这个版块应该会调整的差不多,随着时间进入9月份临近苹果新机发布,希望这个板块能企稳,然后开始走趋势。只要苹果新机销量符合预期,我还是比较期待产业链上的各公司10月底的三季报,这也是我预计持有消费电子个股的最终时间。如果到时候能达预期顺利下车,就给大家发个大红包。
中信证券观点,建议关注景气度持续及自下而上有公司成长逻辑的细分领域龙头。(1)下半年持续重点看好半导体:半导体产业缺货现象持续,我们持续重点推荐半导体国产化机会(如设备、特色工艺等),并建议关注AIoT时代新技术布局。(2)消费电子看好下半年苹果链拉货带来的高确定性:手机端苹果链三季度拉货确定性高,以及存在估值修复带来的弹性,建议布局;AIoT端持续推荐非A耳机,建议下半年开始关注手表链。(3)其他电子零组件板块,具备中长期布局价值,建议逢低布局:目前仍受益需求复苏趋势,且各细分领域龙头有望进一步整合份额,具备中长期布局价值。
2021年上半年,手机销量Q1同比大幅提升,手机及耳机Q2销量相对低迷,在此背景下,预计部分产业链公司Q2业绩增速放缓,展望下半年,我们看好2021H2新品发布带动的消费电子板块整体表现。(1)手机端:2021年苹果端iPhone新机预期将于三季度发布,产业链开始拉货料将带动相关公司稼动率提升、利润率上行(2)AIoT端:建议依次关注“耳机-手表-眼镜”,今年重点仍是耳机,苹果端增速料将阶段放缓,安卓品牌耳机将迅猛成长。预计2021年安卓端品牌TWS耳机出货量将达2亿副,同比增长100%;产业逻辑发生由苹果转向安卓,建议重点关注芯片、ODM并购和品牌终端企业。
国内手机市场回暖,5G 加速渗透。国内手机7 月出货3868 万部,同比+28.6%,环比+11.7%;实现连续2 月增长,同比增速转正。其中,5G手机出货2283 万部,同比+64.1%,环比+15.4%;占国内手机出货79.6%,创历史新高。21 年1-7 月,国内手机累计出货2.03 亿部,同比+15.6%;其中5G 手机1.51 亿部,同比+94.3%。下半年随国内5G 加速建设以及品牌商5G 新机型发布,有望持续刺激5G 换机潮。分品牌来看,我们预计中短期华为的手机芯片、海外市场仍将承压,荣耀上半年芯片供应恢复略低于预期,但616发布的荣耀50系列销量快速提升,下半年国内份额有望快速上行至15%~20%,整体华为+荣耀2021年销量预测为1.0亿部;其他安卓品牌抢占部分国内市场及海外中低端,但由于荣耀的加入而在格局上存在一定不确定性,我们预计小米、OPPO、vivo2021年销量分别为1.9/1.5/1.4亿部,此外realme销量快速提升,我们预计2021年销量有望达6000万部;苹果具备创新和独特性,品牌内部稳定换机,同时亦是华为高端缺失后的最佳替代机型,且下半年新机已于6月底开始供应链备货,较往年有所提前,我们预计2021H2新机销量有望在8000-9000万部量级,较2020年7000-8000万有明显提升,我们预计2021年苹果总销量可达2.2亿部。