周末做了消费电子的功课，把部分研报的重点摘录下来学习学习，总体来说，下半年是消费电子的旺季，希望这个板块能够获得市场资金的认可。当前我个人还是比较看好果链的机会，在我个人的预期中，预计在这个月底左右这个版块应该会调整的差不多，随着时间进入9月份临近苹果新机发布，希望这个板块能企稳，然后开始走趋势。只要苹果新机销量符合预期，我还是比较期待产业链上的各公司10月底的三季报，这也是我预计持有消费电子个股的最终时间。如果到时候能达预期顺利下车，就给大家发个大红包。
中信证券观点，建议关注景气度持续及自下而上有公司成长逻辑的细分领域龙头。（1）下半年持续重点看好半导体：半导体产业缺货现象持续，我们持续重点推荐半导体国产化机会（如设备、特色工艺等），并建议关注AIoT时代新技术布局。（2）消费电子看好下半年苹果链拉货带来的高确定性：手机端苹果链三季度拉货确定性高，以及存在估值修复带来的弹性，建议布局；AIoT端持续推荐非A耳机，建议下半年开始关注手表链。（3）其他电子零组件板块，具备中长期布局价值，建议逢低布局：目前仍受益需求复苏趋势，且各细分领域龙头有望进一步整合份额，具备中长期布局价值。
2021年上半年，手机销量Q1同比大幅提升，手机及耳机Q2销量相对低迷，在此背景下，预计部分产业链公司Q2业绩增速放缓，展望下半年，我们看好2021H2新品发布带动的消费电子板块整体表现。（1）手机端：2021年苹果端iPhone新机预期将于三季度发布，产业链开始拉货料将带动相关公司稼动率提升、利润率上行（2）AIoT端：建议依次关注“耳机-手表-眼镜”，今年重点仍是耳机，苹果端增速料将阶段放缓，安卓品牌耳机将迅猛成长。预计2021年安卓端品牌TWS耳机出货量将达2亿副，同比增长100%；产业逻辑发生由苹果转向安卓，建议重点关注芯片、ODM并购和品牌终端企业。
国内手机市场回暖，5G 加速渗透。国内手机7 月出货3868 万部，同比+28.6%，环比+11.7%；实现连续2 月增长，同比增速转正。其中，5G手机出货2283 万部，同比+64.1%，环比+15.4%；占国内手机出货79.6%，创历史新高。21 年1-7 月，国内手机累计出货2.03 亿部，同比+15.6%；其中5G 手机1.51 亿部，同比+94.3%。下半年随国内5G 加速建设以及品牌商5G 新机型发布，有望持续刺激5G 换机潮。分品牌来看，我们预计中短期华为的手机芯片、海外市场仍将承压，荣耀上半年芯片供应恢复略低于预期，但616发布的荣耀50系列销量快速提升，下半年国内份额有望快速上行至15%~20%，整体华为+荣耀2021年销量预测为1.0亿部；其他安卓品牌抢占部分国内市场及海外中低端，但由于荣耀的加入而在格局上存在一定不确定性，我们预计小米、OPPO、vivo2021年销量分别为1.9/1.5/1.4亿部，此外realme销量快速提升，我们预计2021年销量有望达6000万部；苹果具备创新和独特性，品牌内部稳定换机，同时亦是华为高端缺失后的最佳替代机型，且下半年新机已于6月底开始供应链备货，较往年有所提前，我们预计2021H2新机销量有望在8000-9000万部量级，较2020年7000-8000万有明显提升，我们预计2021年苹果总销量可达2.2亿部。