风往北飞的“保险股黑板报”每周更新。这里每周会更新保险板块的动态PEV走势图，今天是第185期。行业内主要公司的业绩报告也会第一时间写观察文章。
本周行情回顾
↑上图区间涨幅采用2022年10月最低点（前复权）至今↑
本周A股继续反弹，港股直接被上个礼拜天的川大智胜消息吓尿，重回崩势。
保险板块强于大势，A股清一色上涨。港股除了中国太保，中国财险，其他全线下跌。平安转债消息导致市场部分资金用脚投票，本周平安在板块内涨幅排名几乎垫底。本周板块内涨幅最大的个股是中国太保A，周涨幅7.26%。
PB说明：上表中除了友邦、太平、中财PB采用2023年报净资产数据，其他5家采用2024年一季报净资产数据。汇率数据每周更新，很多行情软件中PB并未采用每周汇率，而是半年末、年末，所以港股PB可能与软件中略有不同。
↑关注**号回复关键词“PEV”，查看过去2011-2020年保险板块PEV估值走势图。↑
A、H、R差溢价比较
本周在拟发转债消息的刺激下，平安A/H差价重新接近35%，服气的。
平安H除净日是6月7日，6月6日之前含分红权，6月7日之后不含权，平安A在7月25日前依旧含分红权。6月7日-7月25日前，平安AH虽然有差价但含权不同，上图用蓝色表示。（也就是如果在6月7日前持有平安H的股东，上图折算率蓝色区间溢价率可降低3-4%。）
说明1：上图仅供大家了解，切勿作为交易依据。我认为同股应该同权，但是在不同市场股价还会受到很多因素影响。所以我不认为在不同市场股价应该相等。只有在两个市场都获得资金认可的时候股价才可能趋于一致。搬砖有风险，绝非简单套利。
说明2：上图为AH股价差溢价表，计算方式类似PB,PE只考虑交易价格。比如经常AH两市分红日并不相同，造成的含分红权差价不会考虑计算。请读者自己考虑含权差价。
AH两市主要保险股分红情况统计表
上表中对应当前股价时采取动态股息率，即平安和友邦的分红按照最近2个"半年度"分红来计算。
PS：
1、友邦保险、中国平安每年两次分红，其他各家暂时是每年一次分红。
2、港股的除净，意思等同于A股的除权。多数A股公司的除权和派息在同一天（或者很近）。多数港股公司除净到派息要间隔1个月左右。
3、关于股息率上表中均为税前股息率。A股目前是差额红利税，持股超过一年免税（交税的不好意思自称长线价投），持有1个月至1年税率为10%，持有不到1个月税率20%。H股红利税为10%，沪港通渠道购买H股红利税为20%。
国债收益率
10年期国债收益率（周K线）
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2023年报预披露时间及点评文章:
阳光保险2023年报简评：估值便宜但高于同行
中国人保2023年报简评：财险龙头，业绩总体稳健
2024一季报简评（平安、国寿、太保）（友邦、人保、新华、太平）
本周的观察和思考：
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本周，中国人保、中国太保、新华保险公布前6月保费收入。加上上周的中国人寿和中国平安。行业上半年整体按月累计增速继续小幅提升，这5家公司寿险增速三升两降。产险前三里，太保产险增速领跑。
2024上半年行业保费收入整体增速慢于去年同期。但是保费维持正增长，尤其是寿险可能还略好于市场短期预期。
（点击图片放大看）
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中国平安拟发行35亿美元可转债 7月16日，中国平安发布公告称，拟发行本金总额为35亿美元的可转债，5年期，利率0.875%，转股价为每股H股43.71港元。相比公告前1交易日和前5交易日溢价20%出头。资金用途是满足未来以金融为核心的业务发展需求，用于补充本集团的资本需求；支持本集团医疗、养老新战略发展的业务需求；同时用作一般公司用途。
本来想简评一段，越写越多，等会发篇文章单独谈。
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中国平安拟注销“百亿回购第二期”
7月16日，中国平安发布公告称，拟变更回购股份用途，注销存放于公司回购专用证券账户的1.03亿股A股股份。此次拟注销的股份是中国平安于2021年8月27日至2022年8月26日通过上交所以集中竞价交易方式回购的，原计划全部用于本公司员工持股计划，包括但不限于本公司股东大会已审议通过的长期服务计划。
注意，这里是原计划用于本公司员工持股计划，并不是本身是员工持股计划（长期服务计划和核心人员持股计划）。也就是说，这次不是注销了员工持股计划，注销的是除了2个计划之外的“百亿回购计划”。
平安在2019年、2021年分别公布了2次百亿回购方案。用2021年中期业绩发布会上（2022年3月）姚波的表述，百亿回购计划不是常态，和员工持股计划相比，不是每年都有的。两期百亿回购计划都是拟回购50~100亿，都是以集中竞价交易方式，用自有资金，买入股票，可能用于公司员工持股计划或注销。当时假设极端情况下，若公司未能在法律法规规定的期限内将本次回购的股份全部用于员工持股计划，则未转让股份将被依法注销。
第一期“百亿回购计划”在2023年3月15日，平安公布拟注销回购股份公告，当年6月16日正式注销。很多平安老粉，可以预料到第二期肯定也会在2024注销。我之前的帖子和文章里也提到过。所以对老粉来说，注销第二期百亿回购，并不是超预期的利好，并不能对冲新发可转债的消息。和只能安抚关注平安不仔细的投资者。
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友邦保险第109周回购
友邦保险2021年报公布了百亿美元回购计划，从2022年3月21日开始连续每周进行回购。2024年一季报披露在现有100亿美元回购计划的基础上再增加20亿美元。（在半年报、年报前一个月暂停回购。业绩报告公布后的第二个交易日重启连续回购。后来按照港交所回购新规申请了回购静默期豁免，不再因财报期暂停。）
本周港股开盘5天，回购了5天。周回购约764万股，占总股本0.069%。
最近一次注销是7月8日，注销6月回购的57602600股。按照过去的注销日期来看，每月10日前后注销上个月回购的股份。已累计注销27次。
目前累计回购股份约10.01亿股，约占总股本8.62%。已注销约9.6亿股。友邦保险目前总股本11142806515股。
PS:友邦在2021年报中披露，明确会根据回购当时的市场和地缘政Z状况，进行上限百亿美元的回购。根据友邦保险财报披露，2022、2023年友邦保险分别回购36亿。按照这两年的回购速度，预计剩余28亿美元的回购额度应该可以在2024年完成。2024年一季报追加20亿回购，预计12个月内完成。
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