3月29日，阳光保险公布了上市后的首份年报。上周是头部保险公司扎堆出年报的一周，所以没有第一时间写阳光保险的年报点评文章。今天写完保险周报后补上。
阳光保险作为一家民营保险公司，对比已经上市的这些头部险企来说体量相对较小。保险行业是头部效应较为明显的行业，不过阳光保险在2022年的年报中相比头部公司来说还是有不少亮点。下面我们一起来看下阳光保险上市后的首份年报业绩，以及它的大概体量：
利润和净资产：
净利润48.8亿，每股收益同比下降17.54%。
净资产同比下降5.7%。
负债端：
总保费收入1087.4亿，同比增长6.9%。分业务看寿险保费超过六成，财险保费接近四成。寿险、财险业务比重类似于中国太保，属于均衡发展的保险公司。从体量上看，和头部后段班相比，保费规模是中国太平内地业务的57%，是新华保险的67%。
寿险业务月均代理人数量约6.3万，同比减少22.34%。从保费规模看，体量很小。相应的代理人数量也很少。但趋势和同行相同，也是在缩减人力的过程中。
财险综合成本率比上年度大幅优化5.2%，为99.9%。
内含价值：
内含价值同比增长7.99%，在去年的环境中还是相对亮眼的。但是考虑到阳光保险的体量和刚上市的因素。有待未来持续观察。
新业务价值增长0.1%，去年环境下也很不错，但同样有待未来持续观察。
和国寿一样，没有直接公布新业务价值利润率，按新单保费推算，阳光寿险2022年和上年度相比基本持平，略微下井。但不到10%的新业务价值率也不高。
资产端：
总投资收益率5%，在2022年的环境里和同行相比是比较优秀的。
权益投资占比20.9%，比上年增加2.5%。
分红：
每股股息0.18元。对应年末股价股息率3.72%，对应3月31日周五收盘价股息率3.93%。
估值：
每股内含价值8.81人民币。
PEV对应年末股价0.55倍，对应3月31日周五收盘价0.52倍。
PB对应年末股价0.92倍，3月31日周五收盘价0.87倍。
结语：
单从这份2022年报里看，阳光保险的业绩有不少亮点，可以称得上“黄金B段班。” 虽然目前其他二线保险股还未上市。
但是按照A股经验，不少公司为了冲击上市，往往会进行必要的财务粉饰，短期冲击业绩。所以我个人的观点，对于才上市的公司即使看好也要观察业绩的持续性。
从估值和市值的角度，阳光保险和不断下台阶的“港特估”保险板块来说，没有什么吸引力。
当然关注阳光保险，不代表要投资。对我来说，关注阳光保险和关注很多保险公司一样，只是为了观察某安的同行和所处行业的环境。估计保粉对阳光保险关注度也不会太高，所以暂时不考虑将其加到保险周报的对比图里。但是有财报或者重大事件的话，以后也会点评一下。欢迎在评论区里留言一起讨论。
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