费雪被誉为成长股价值投资策略之父，现代投资理论的开路先锋。他最著名的1957年出版的《怎样选择成长股》可以说是投资领域教科书级别的读物。巴菲特也是费雪的热心读者，费雪的投资理论对巴菲特优化投资体系也具有一定的影响。
本书概要：
本书被誉为《怎样选择成长股》的姊妹篇，于1960年首次出版。全书共分五个章节。
第一部分谈通胀对投资的影响。费雪认为通货膨胀注定不可避免，也可以说通胀是一种可以预测的市场基本力量。通货膨胀对于股票的价值是有一定的提升作用，但是不能为了防御通胀而乱买股票。不是所有行业和所有公司都可以在通胀中上涨。
第二部分举了一个先锋公司的例子来讨论是什么因素造成交易价格的大幅上涨。一方面优秀的管理质量可以帮助企业提升效率，一方面对于一些发展没有出现重大变化的企业，相比提升利润和业绩，估值提升带来的影响对价格影响更大，最后一方面可能是美股的“跟风”现象，有点类似今天A股的抱团。
第三部分是投资者在投资中怎么选择“帮手”，费雪分析了投行、经纪、投顾、信托与投资者的关系，以及如何选择靠谱的中介机构。本书出版至今已过了60年，当时美股的市场制度和现在也发生了巨大变化，但是其中有些道理还是共通的，比如不要轻信“流言蜚语”，中介机构和投资者利益不一致的问题等等。书中的投行可以理解成今天A股的证券公司，经纪人、投资顾问类似现在券商的客户经理、经纪人、投资顾问，信托有点类似于现在环境中的私募。
第四部分是通过企业的行为看企业价值。谈到什么样的并购是有价值的，什么样的收购是可能毁灭价值的。相比喜欢追逐横向多元化经营的企业，费雪更看好那些纵向一体化或者坚持在自身核心领域内稳扎稳打的公司。他认为最成功的兼并并不出自频繁涉足兼并的企业，而是属于极少参与兼并的公司。无休止的收购兼并，风险往往会急剧膨胀。本章费雪还谈了对投票权的看法以及政*对股价的影响。
第五部分是费雪推荐的未来值得投资的板块。哈哈，这好比一本1960年的天气预报，对现在的读者来说，抄作业价值为零。不过也可以看看费雪选股的思路，费雪的观点是“在成长型行业里更容易选中成长股”。费雪在60年前看好的板块是化工行业、电子行业、制药行业等，并分别谈了对它们的看法。本章中我认为比较精彩的观点是，尽管增长空间是投资者必须关注的主要因素，但根本的焦点应该是今天领先的企业能否随着行业增长，继续保持（扩大）足够的市场份额和占有率。
读后感：
2021年，其实我还给自己定了个小目标，就是每天早起1小时，每月读2本左右的书，然后把读书笔记写到公众号的读书笔记小栏目里。
从去年开始A股市场中开始充斥着“赛道论”，市场两极分化越来越加剧。尤其是进入了2021年，虽然指数不断上涨，但是很多个上涨交易日7成以上的个股是下跌的。部分好行业目前已被抱团过度拥挤。在这个时间点我想到了费雪《怎样选择成长股》的姊妹篇《费雪论成长股获利》我还没有读，于是找来作为今年的第一步读物。我认为即使是好公司也不可能是无限估值的，在任何年代任何市场都有这些最朴实的道理。其实费雪所谓的选择成长股，也是在价值投资的思路内去寻找成长的行业和公司。
对于本书读完后还是有几点小失望，我建议没有读过《怎样选择成长股》的投资者，还是去读《怎样选》。本书虽然被誉为《怎样选》的姊妹篇，但是这也抬高了读者的期望，干货密度远远少于费雪的成名作。另外我读的是广东经济出版社的2015版，这个版本我觉得翻译可能还是有点问题。有些语句翻译的不够流畅，有些专有名词并没有兑换到现在的市场环境中。所以如果读本书推荐选其他版本。
书中金句：
卓越的管理层是经营者能制定公司长期生存策略，将短期利润列为次要目标，兼顾长期发展与日常运作。
要了解经营者的意图，唯一的方法是观察他们如何与股东沟通，特别是对困境的反映和应对措施。
不要担心在战争的阴影下买入股票。
抱牢股票直到公司的性质发生根本性改变，或者说直到公司的成长率不再高于市场。
判断投资好坏的标准，绝不只是在一切顺利的情况下能赚多少钱。相反，最基本的判断标准应该是收益是否匹配于其所承受的风险。
市盈率上发生的变化往往容易被我们忽视，但这确实至关重要的一点，正是它才造就了股市上的绝大部分利润。（估值的变化）
务必要尽早剔除那些目光短浅的投资顾问，因为他们所关心的，无非是尽快从你手中挣到佣金，而不是依据他们的建议实现可观的长期回报。
在牛市，普遍性的乐观情绪往往会催生过于乐观的结论，在这种情况下，任何一种产品的上市都会让投资者欣喜若狂。但盲目而非理性的乐观，却很容易让投资者失去自我判断力。
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