恒生指数小幅高开，随后维持震荡走势，国际油价29日上涨，“三桶”油开盘涨跌不一。中国海洋石油(00883)涨1.25%，报12.98港元；中国石油(00857)涨0.74%，报5.47港元；中国石化(00386)涨0.61%，报6.63港元。
虽然投资情绪偏向谨慎，但港股未受美股大幅下挫的拖累，11月走势强于内地市场。市场分析人士表示，包括低估值、高股息、重磅股业绩向好和美元回软因素都吸引了海外资金回流，共同支撑了港股11月走出的独立行情。
首先，港股市场调整幅度较大，估值偏低。恒生指数自今年1月33484点至10月底，跌幅高达25.4%；而美国标普500指数自今年9月高点至日前近期最低点，跌幅仅为10.53%。恒生指数目前的市盈率和市净率在9.9倍和1.1倍附近，无论横向还是纵向对比，均处于低位，估值优势明显。
其次，港股市场目前股息率较高，国企指数股息率排亚太地区主要股市最高，恒生指数股息率排亚太地区主要股市第三，较美国10年期国债收益率高出将近80个基点，对海外资金有较大吸引力。
第三，港股市场正在三季报业绩期，其中多只重磅蓝筹股，如腾讯控股、汇丰控股、友邦保险，其业绩均超出市场预期。尤其是大型中资银行三季度业绩增速纷纷达到两位数，业绩表现良好的权重股为港股市场起到了明显的稳定和抗跌作用。
第四，美股转向明显，而美债收益率也出现下降。此外，美联储主席鲍威尔表示，美联储没有预设政策路径，利率略低于中性，这一言论与10月时的讲话有很大不同。市场解读其言论偏向鸽派，随后美元遭遇抛售，欧元兑美元上涨。市场预期如果加息步伐确实减慢甚至暂停，美元将有可能进一步走弱。
以上四项因素，都促使海外资金重新回流。资金流向监测机构EPFR最新数据显示，截至上周，已经连续五周海外资金大幅流入港股，这也是港股市场11月走出独立行情的最直接动力。$康宏环球(01019)$