$纳斯达克综合指数(.IXIC)$ 道琼斯也许新低，但是纳斯达克未必。决定指数走势的，是组合股的业绩预期，投资者结构, 以及利率水平，虽然美国加息会影响，但是纳斯达克大部分是低负债企业，然后估值对比成长不算特别高，因此利息上涨后其投资收益还是不错，特别是他们参与者是机构，他们的机构不存在爆仓的风险。  简而言之跟08年完全不一样，08年高负债加机构破产，跟01年也不一样，因为01年权重股不怎么赚钱。       同理A股的上证50可能同样情况，虽然上证50很多金融股，且这些金融股负债比较高，但是他们的估值同时也反应过度了，像银行股普遍5倍PE……PB1.  所以收益率还是挺诱人。        投资50ETF的结构大部分也不存在去杠杆的情况。  特别是对于几大权重股，格力，茅台，招行，平安等，他们更类似于轻资产低负债的企业，而且造血能力特强。            总体来说，整个市场确实环境不行，不仅是美国还是中国，都有外忧内患，然而各自的核心资产估值在长期来看，真的低，其盈利基础与成长高速度几乎大概率不动摇，而且参与其核心资产的机构本身预期非常低，持股时间变得特别长，特别是危机来临后，其实普遍资产更加一文不值，相反核心资产价值显得更为突出。