近期中概股接连暴雷。继瑞幸咖啡自爆财务造假引发中概股大震动后，在线教育龙头企业好未来也自爆财务造假，而在这之前，在线教育市场另一家中概股跟谁学也因为奇迹般的财务数据被做空机构盯上，一时间，在线教育行业风声鹤唳。投资者都在等待，究竟谁会成为浑水的下一个猎物？
有业内人士分析认为，中概股在线教育标的中，同属于少儿在线教育的51Talk存在被做空的风险，提醒管理层谨慎应对。
事实上，这一提醒不无道理。
此前，《2020中国K12在线英语发展蓝皮书》提供的数据认为，51Talk在K12英语在线教育市场占据46%的市场份额稳居行业第一，但这样的数据是经不起推敲的。同一份报告中，哒哒英语和VIPKID的市场份额分别只有18%和9%，但从估值上看，哒哒英语和VIPKID的最新一轮融资估值都超过了100亿元人民币，而51talk市值不到6亿美元，远远低于哒哒英语和VIPKID。
唯一的解释就是，这份报告披露的数据是假的。
另外一个角度，续费率直接体现用户对品牌的忠诚度，因此续费率成为评估在线教育品牌价值的关键指标。51talk对外宣传时经常引用一条数据，就是51talk续费率高达91%，仅从常识上判断，这样的续费率很难实现。另外，这个续费率的算法也是不符合逻辑的。所以，51talk对外宣传的市场份额和续费率，都是存疑的，这也就给做空机构提供了突破口。
近期针对中概股的做空行为频发，中概股面临着集体信任危机，但危机是暂时的，只要都做好合规性管理、自身实力够硬，就永远不要担心做空机构。
$跟谁学(GSX)$ $好未来(TAL)$ $51Talk(COE)$
