29日上市的捷捷转债、30日上市的三花转债都是不错的标的，要业绩有业绩，要概念有概念，可惜上市前转股价值已经太高了且正股已经大涨过，安全性不足，不是我的菜，没有详细分析。近期一直在找合适的可转债，看看明天上市的江山欧派转债怎样？
先给结论：
江山欧派公司质地优质，财务安全，按照机构预期将来几年也有不错的成长（我感觉机构的预测太乐观了，毕竟房地产很难扩张了，江山欧派对房地产依赖很大）。正股股价这几个月一直在调整（高点158元到现在的94元，45%幅度），处于相对的低位。公司与好莱客同属家具行业，有比较强的可比性，就条款来说，江山欧派要好于好莱客，公司质地也好于好莱客，好莱客现在溢价28%。现在江山转债价值96元，如果明天上市价格低于110元我会先少量买入，低于好客转债109元更好，估计将来极限位置低于100元的可能性不大。定位为陪伴成长性《可转债投资方式二：陪伴成长》
参阅《五维度分析可转债》可以更好的阅读本文。
一、公司简介：
江山欧派门业股份有限公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的专业木门制造企业。公司目前主要产品为实木复合门、夹板模压门，并逐步延伸到入户门、防火门、柜类等新产品。公司获得了“中国木门领军企业”、“中国购房者首选家居品牌”、“中华人民共和国信用等级AAA级信用企业”、“2019年中国房地产开发企业500强首选供应商.木门类”、“2020中国房地产开发企业500强首选供应商.木门类”、“2019中国房地产产业链战略诚信创新企业”、“浙江制造认证证书”等多项殊荣。
房地产估计今后很难有高增长，是否会影响其增长？房地产是万亿大市场，今后存量房市场会持续扩大，新房政策是要求精装修的，只要能抓住大客户，还是有机会的。
二、转债条款
江山转债在规模、利息、下修条件方面都要优于好莱客，从下修条件：连续20个交易日中至少10个交易日收盘价格低于当期转股价格的90%，可以看出公司还是有比较强的下修动机。5.8亿规模也不算太，也容易炒作。
与可比性比较强的好客转债对比
三、财务数据
利润、营收同步持续多年高增长，ROE也不错连续两年大于20%，优秀。
应收账款有些多，不知道是否会产生坏账，这个需要重点关注，房地产暴雷的比较多，怕受拖累。
四、估值与成长
未来三年高增长，现在PE估值合理，市净率5.99有些高，这大概是为什么公司下修条款定的比较低的原因，希望尽早转股。
五、技术走势
从高点已经有44%调整，风险释放了不少，技术上也处于低位。
先学习，后投资！关注公众号touzibiji1997，点击菜单投资地图或学习笔记，获取更多学习文章。《投资理财进阶之道》