如果一只可转债即将正常到期，什么情况下买入正股存在套利机会呢？
上次的海印转债案例，根据可转债到期的条款推导出海印股份的目标价为3.28.尽管海印转债最终并没有如预期的通过拉升股价来促转股，股价也在那期间摸到了3.28元。如果止盈位设置的为3.28元，收获还是不错。
今天我们再来分析一下洪涛转债，看是否存在套利机会。
洪涛转债的基本情况：
l 到期日： 2022年7月29日（距离6月26日还有33天）。
l 剩余规模：7.486亿
l 到期赎回价：108元（含最后一年利息2%），如果仅扣利息20%的费用，投资者实际获得107.6元
l 转股价：2.31元
洪涛转债的结局有以下两种：
l 无法转股，转债正常到期，公司按照108元每张还款；
l 实现转股，前提条件是投资者选择转股的价值要大于被赎回的价值；
正股洪涛股份的情况：
私营企业，公司一季度末账上只有3.855亿现金，流动资产合计67.87亿，21年净利润-2.2亿，22Q1净利润-7958万。
站在上市公司的角度考虑：
l 任何一家公司都希望转股，特别是效益差的私营企业，没想过要还款；
l 通过提升股价抬高转股价值是大概率事件；
那股价达到多少就可以促转股呢？
转股价值大于到期赎回价。
转债投资者每张转债到期可以到手107.6元（扣除利息税）。
转股价值大于107.6元即可满足条件。
目前公司的转股价为2.31元，公司已经没有时间和计划再对转股价进行下修了。
因此在到期前，转股价不变。
每张债券可以转股的数量为：100元/2.31元=43.29股。
要使得转股价值大于107.6元，则正股的股价需要大于107.6/43.29=2.49元。
目前截止2022年6月26日，洪涛股份的正股价为2.54元，大于2.49元。则目前的股价已经具备促转股的条件。
后续7月29日之前，如果洪涛股份的股价跌到2.49元以下，且可转债还具有剩余规模，那就可以买入正股等着涨到2.49元以上抛售套利。 以2.49元为分割线，反复低买高卖。
下周如果能有一次市场大跌带崩正股价，那么就不要错过机会，肉虽少但也是肉，且是确定性的机会。