光伏细分行业：硅料、硅片、电池片、组件、玻璃、胶膜、逆变器、电站、设备和支架。
这十大模块又大致可分为4大支线：1.组件产业链4个模块。2.辅材包含玻璃和胶膜。3.逆变器和跟踪支架。
1.组件产业链，增长逻辑是光伏行业高速增长+龙头聚拢+垂直一体化业绩高增长。有人说垂直一体化是概念，但我想说垂直一体化我看到的是业绩高增长和业绩高确定性。
2.玻璃和胶膜，增长逻辑是行业高增长+部分产能稀缺+寡头溢价。玻璃可能是限制2021年组件出口的重大因素，玻璃短期供求偏紧。另外辅材部分离开了寡头溢价涨幅不会太大。
3.逆变器和跟踪支架，逆变器增长逻辑是行业高增长+需求替代（以旧换新）+国产替代（出口），跟踪支架增长逻辑是行业高增长+双面组件的份额提升+国产替代。需要注意的是：逆变器和跟踪支架增长速度是超过光伏行业增长速度的。
4.设备股，增长逻辑是高速扩产+国产替代+上游延伸。设备股业绩确定性很高，压制因素可能有没有寡头溢价+技术迭代风险+产能。
单三季度可能硅料、玻璃、逆变器业绩会更好，前三季度和年报预览看，可能跟踪支架、逆变器、硅片、设备和组件龙头业绩会很好。
相关证券：
$恒星科技(SZ002132)$