$福寿园(01448)$ 有段时间没关注福寿园了，看了很多球友的分析，我感觉似乎到了买点附近。更新几个认知：

1）墓地审批似乎暂停了，好资产惜售，估值过高，反映到福寿园内生+外延并购的模式上讲，未来主要靠内生了，并购贡献的收入和利润会逐步降低，但好处是节省了大量的资本性支出，可以用于分红。提高分红率和回购股票的概率大幅提升。

2）当前因政策影响而使得优质墓地的价值提升，最终通过销售量或定价权一定会反应到资产的估值上，可能逻辑和时间较长。

3）中国人口大概率今明两年确立负增长的趋势，趋势确立，逻辑形成。

4）行业政策也快落地了，估计不会有超预期“惊喜”或者“惊吓”。一个行业政策的确立，机会和风险都会清晰，至少影响10年以上的周期，对行业是件好事。