2020年开年，中概股被盯上了，瑞幸、爱奇艺接连被报“造假”，而这背后就是赫赫有名的做空机构——浑水。浑水自创立以来，共做空超过19家中国公司，包括安踏、新东方、分众传媒等明星企业，其中9家公司被摘牌退市。
浑水源于中国成语“浑水摸鱼”。根据公开资料显示，浑水调研公司（Muddy Waters Research）2010年注册在美国，创始人卡森·布洛克（Carson Block）对中国甚是了解，2005年来到上海做了企业律师，2008年开始创业，普通话讲得不错，算半个中国通。
实质上，Carson Block的浑水盯上中国的“问题公司”后热衷做空，其目的是通过借券卖出的方式获利，其官网上也显示，公司生产三种研究产品：商业欺诈、会计欺诈和基本问题。自创立以来，浑水共做空超过19家中概股，包括分众传媒、新东方、辉山乳业、安踏体育以及芝华仕沙发的母公司敏华控股等，其中9家目前已经退市，事实上美国公司也是其目标对象。
那么，问题来了，为啥做空基金那么喜欢盯上中国？在世界资本市场上，有这样一群基金，他们深入挖掘的各家上市公司的情况，找准时机阻击公司，从而通过做空操作大发其财，而浑水则是这些公司当中的佼佼者，其成功做空中国辉山乳业、安踏体育等白马巨头，甚至逼迫辉山乳业退市，这次大量的中国企业被做空也是他们的手笔。
那么，为什么中国公司总是会被做空公司盯上呢？
首先，我们要明白做空公司的做空对象可不是随手找的，而是通过非常充分的筛选，比如说大名鼎鼎的浑水公司就是有着非常强大的市场分析能力，能够从那么多股票中找到可能有问题的股票，从浑水一直以来的操作风格来看，这位做空巨头其本身的财务、业务能力还是相当出色的，在财务分析和商业模式研判上有着非常大的优势，甚至于不少审计机构都不一定有浑水专业。并且，从浑水一直以来的操作风格来看，浑水掌握真实证据的可能性还是存在的，毕竟其之前通过做空赚了那么多钱，所以这些资金足够支撑浑水对各家公司进行调查，可以说，上市公司不被浑水盯上还好，一旦被盯上的确是凶险万分。
其次，为了一次做空，做空公司往往会不惜一切代价去进行调查，比如说做空瑞幸的时候，浑水是对瑞幸进行了全面的尽职调查，根据媒体报告，为了做空瑞幸，公司动用了92名全职和1418名兼职人员，在中国45个城市的2213家瑞幸咖啡门店，录下大量监控视频，从10119名顾客手中拿到了25843张收据。可以说，瑞幸自己说不定都没有这么去调查过自己的公司，但是浑水就这么去做了。
第三，我们就必须要说为什么是中国公司了？相比于国际上较为成熟的国际市场，一般情况下，中国公司的发展环境是一个日新月异的环境，很多东西都不成熟，在这样的市场环境下，企业难以形成非常正规规范的财务体系，一般的中国上市公司，或多或少都有一定程度的企业原罪，在中国企业的成长过程中，说有大问题不一定都有，但是说有小毛病其实大部分都是有的。特别是中国企业往往有家丑不能外扬的说法，但是实际上在西方上市公司可是被称为“阳光是最好的消毒剂，灯光是最好的警察”。两种文化差异让中国公司容易形成对真相的掩盖，往往都存在一定程度的信息披露不透明的现象，这对于做空机构来说无疑是天赐的良机。
这就是为什么浑水喜欢盯着中国企业，毕竟苍蝇不叮无缝的鸡蛋，中国企业的确有些问题。