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2023年11月之前,美国核心PCE物价指数急速下降,8个月时间,读数从4.763%下降至3.193%,平均每月降幅0.196个百分点。2023年12月开始,美国核心PCE物价指数年率进入横盘震荡期,区间上限2.941%,下限2.8%,差值仅为0.141个百分点,四个月的降幅不及此前单个月份的降幅。今年3月份核心PCE年率为2.8%,仍高于2%的温和通胀标准,如果通胀率在该水平长期震荡,不排除美联储会再次提高利率以达成通胀目标。
受降息预期减弱,加息预期增强的影响,会议纪要公布后,黄金白银、美股非美货币市场迎来剧烈波动。昨日COMEX黄金大跌1.8%,今日盘中再跌1.45%;COMEX白银昨日下跌3.39%,今日盘中再跌3.07%;美国三大股票指数的跌幅介于0.18%~0.51%之间;欧元跌幅近50基点。
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债券市场来看,3个月期美债收益率5.39%,高于6个月期美债收益率5.37%,长短期债券收益率出现倒挂,但倒挂幅度仅为0.02百分点,达不到一次降息的幅度。52周美债收益率5.17%,相比6个月期美债收益率倒挂0.2百分点,达到一次降息的幅度。并且,52W美债收益率低于美联储设定的5.25%~5.5%利率区间,同样意味着年内有降息预期。所以,美联储最有可能在今年四季度启动首次降息,概率最高的月份出现在11月份。
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