看招标数据，风电依旧高景气。
根据国家能源局数据，2023年一季度全国风电新增装机10.40GW（+31.6%），其中海上风电装机0.51GW（+41.7%）。
据电风之音消息，随着各地海上风电规划发布，进一步刺激海风发展。今年一季度共发布7个海上风机招标项目（含一个集中年度供应商招标），规模共计3167.5MW，去年同期仅为900MW，同期猛增252%。
看风电财报，整机盈利承压、零部件分化明显。
券商统计，2023Q1，风电板块营收、盈利同比下降。风电板块30家公司2023Q1收入465.66亿元，同降15.06%，归母净利润45.90亿元，同降32.65%。
海风招标持续高增，盈利表现却很一般，风电今年怎么看？
结论：风电从“高招标”转向“高交付”，有望撑起业绩。继续重点关注海风产业链。
一般来说，风机的招标领先于并网1年左右。在22年近100GW的招标规模支撑下，23年大概率是安装交付景气之年，产业链相关企业也将实现经营的显著修复弹性，季度之间的兑现较为重要。今年3月单月风电装机量达4.57GW，同比增长110%，正在验证交付大年的预期。
风电板块大致分为四大块：整机、塔筒海桩、海缆、零部件（铸锻件、轴承、变流器、电机）。
塔筒/管桩环节：
塔筒/管桩交付前置于风电整机交付，因此2022年一季度基本不存在2021年海风抢装递延确认收入的情况，2022年一季度基数较低。2023年一季度海上风电塔筒/管桩交付情况同比大幅好转，下游施工建设显著复苏。
受中厚板价格大幅下降和当期行业需求复苏双重利好影响，2023年一季度塔筒管桩环节毛利率和单吨毛利同比显著提升，盈利能力大幅改善。
铸锻件环节：
受益于2023年一季度陆上、海上风电需求复苏，风电铸锻件出货量同比显著提升。受益于生铁、废钢、合金、呋喃树脂等主要原材料价格同比大幅下降、大兆瓦铸锻件供给偏紧，铸锻件盈利能力同比大幅提升。量利齐增影响下，铸锻件企业业绩同比普遍实现翻倍以上增长。
目前铸锻件企业均处于满产状态，我们预计二季度下半段铸锻件销量将出现环比大幅增长，受益于近期黑色类原材料价格下跌、出货结构优化和公司降本增效，盈利能力预计环比仍有提升空间。
整机环节：
国家能源局数据为并网口径，根据产业链反馈，一季度陆上风电实际吊装容量同比持平，以陆上风机为主要产品的三一重能和运达股份出货量出现差异，主要系下游具体项目开工交付节奏所致；一季度海上风电实际吊装容量同比显著提升，但由于2022年一季度整机企业存在2021年海风抢装机组递延确认收入的情况，因此财务口径海上风机确认收入同比大幅下降。2022年以来整机低价订单开始陆续确认收入，整机企业盈利能力短期承压。
海缆环节：
海缆交付属于后置环节，2022年一季度各企业均存在2021年海风抢装递延确认收入的情况，收入和利润基数较高。2023年一季度海风建设尚处于打桩、塔筒/管桩交付阶段，海缆交付和收入确认较少，相关企业收入同比基本持平。
从前置环节塔筒/管桩、铸锻件的业绩看，进一步验证今年风电进入吊装交付的景气周期。交付新周期，重点看可能涨价的环节塔筒&管桩（泰胜风能、天顺风能、海力风电、大金重工）、铸锻件（日月股份、金雷股份）海缆（东方电缆、中天科技）