联储局言论较预期鹰派（或可称为未有预期般鸽派），以及香港政经前景不明朗，都拖累近期股市气氛。至于中美关系，更日趋恶化。继华府宣布下月起，对3,000亿中国进口商品加征关税后，中国已作出反击，宣布暂停采购美国农产品。而除贸易议题外，美国财政部发表声明，将中国列为汇率操控国，令市场对货币战的忧虑升温。
事实上，从黄金、美债及日圆价格向好的表现可见，投资者的避险意识明显上升。周二（6日）早段恒指曾急挫753点，低见25,397点，并跌破250天移动平均线（27,572点），走势令人失望。上午收市前则见买盘出现，带动指数显著反弹，恒指跌幅收窄至184点，中午收报25,966点。展望后市，碍于环球政经未明，暂欠好消息推动恒指转势。料港股就算短期因超卖而出现技术反弹，后市仍有寻底风险。若8月份蓝筹业绩逊于市场预期，港股的支持位将下移至今年1月3日的低位24,896点，甚至是去年10月低位的24,540点。
经济数据方面，7月份中国制造业采购经理指数（PMI）回升至49.7，虽然较上月提高0.3%，亦略高于市场预期的49.6，但仍处50的盛衰分界线之下，反映制造业活动连续3个月收缩。而同期财新制造业PMI则为49.9，较6月上升0.5%，继续处于盛衰分界线以下。针对贸易关税，光大新鸿基估计，如果美国对中国全部5,000亿美元的输美商品加征25%的关税，或将影响中国GDP增速约1%。粗略折算，如果对剩余3,000亿美元的商品加征10%的关税，对GDP增速的影响或在0.2-0.4%。因此估计，中央将于短期内加推经济刺激政策。
根据上周的政治局会议，以及近期贸易战的发展，料增加「松货币」及「宽财政」的空间，人民银行有望再次下调存款准备金率，基建投资亦将增加，而旧城改造和启动农村消费的政策将加快落地。
业绩亮丽稳健之选
选股方面，以「稳」为先，部分业务稳定，现金流理想的股份可看高一线，例如是越秀交通基建（01052）。集团于内地经营及管理收费公路及桥梁，其去年业绩甚为理想，期内营业额为28.47亿元人民币，按年升5.3%。纯利则为10.54亿元人民币，按年升11.2%。而截至6月底的年初至今营运数据，投资者或会发现部分项目的路费数入有所减少（例如广西苍郁高速及虎门大桥的相关收入分别按年下跌17.8%及19.1%），管理层已作解释。
根据通告，广西苍郁高速的路费收入下降，主要是由于梧州环城高速于去年12月建成通车，以及其他县道完成升级改造对货车的分流影响所致。至于虎门大桥，则主要是由于南沙大桥通车分流所致。基于上述消息属市场预期之内，加上近期股价已有所回落，估计相关的负面影响已大致反映。
为争取业绩，未来集团会把握「中部崛起」及「粤港澳大湾区」的发展机遇，推进优质高速公路项目的并购，以提升收入。以现价计，息率达6%以上，加上业务稳定，可算是相对的「稳健」之选。基于大市不明朗，建议候低才买入，可考虑于5.8元水平进场，目标先看6.4元，配合派息，回报潜力合理，止蚀于5.3元。