649：化妆品赛道的优缺点——优点是毛利率高，缺点是净利率低。
比如国货$贝泰妮(SZ300957)$ $珀莱雅(SH603605)$ $丸美股份(SH603983)$ 的毛利率都在70%左右，净利率只有14%左右。
这不是国货特有的，国际大牌也一样，比如雅诗兰黛毛利率75%净利率14%。

这说明一点就是销售费用高，化妆品必须要砸钱营销。销售费用一般要占营收的40%左右。

国货和国际大牌的差距除了品牌号召力的差距之外，财务数据上也有差距——比如消费品最重要的存货周转天数——雅诗兰黛55天，国货基本都是100天以上。而且经营性现金流净额为负值。

研究半天想想还是放弃了。希望国货能强大起来。