这几天行情无比鸡肋，今天成交量才7500亿出头点，真是缩量无极限。连续缩量的同时还出现了低位板块轮番涨的行情。现在券商都特别有意思，哪个涨，哪个板块盘后就发出来各种解读，和邀请开会的链接，但在涨之前一点动静都没。典型的就是昨天的白酒、医药带动的大消费，甚至把茅台要涨价的传闻又说了一遍。说白了，他们的小作文早就提前码好了，只是等着涨的这一天发而已。市场死气沉沉，咱们不虚打鸡血，说点实在的，分析的干货也会比较多，记得读完啊！
先讲大消费，最近的段子说：买消费的坟头已经五层土了。消费的弱之前已经分析过了，复苏不及预期，白酒里茅台一如既往的坚挺，业绩感人，次高端的五粮液、汾酒在一季报的表现不错，但其他的很多白酒其实去年都有一定透支今年的业绩，之所以那么晚才体现问题是因为一季度咱们炒复苏预期本身是额外的一个情绪预期，在基本面上的体现通常只有等厂家给经销商压库存到一个量级后，经销商那边才会因为滞销严重倒逼厂商停止压货。短期本来就是淡季，没有任何催化的情况下，难有起色，下一波等中秋前看看动销的数据是否健康化，可以再考虑。对于消费，身边信仰者不乏少数，有相当一批的基金经理都是从消费研究员起步的，但盲目看好消费板块我是不认可的，经济萎靡，发点消费券就能拉动大家积极性？消费本身还是靠自发的行为，花不起和不愿花这两批人不作为，靠着本来就有消费能力的那部分小众群体，不可能是健康属性。比如最体现消费意愿之一的医美，我得到的反馈也是某头部公司一季度数据不行，二季度也没有怎么改善。还比如免税行业绝对龙头中国中免，跌到2020年7月后的股价新低。主因是原先大家都不担心一季度业绩，却出利润大爆雷，公司电话会交流也不太好，给不了投资者信心。这票最近中金组织海南调研，竟然夸张到没有一个人报名。无法成团，也是让我震惊，大家去现场看一眼白马的念头都没了么？
这几天医药里新冠药又起来了，新华制药为代表，原因大家都知道，钟南山说，模型预测本轮疫情于4月中旬起峰，5月底出现一个小高峰，6月底预测将出现本轮疫情的高峰，感染数量约6500万每周。上一次预测我印象里是比实际的高峰晚了起码1周以上，所以这次我也是类似的判断，那炒作就更早了，个人依然坚持不参与，主要因为这个题材的高度不可能胜过上一轮，无非就是短炒。二阳的担心或许不少人都有，但更多的还是一种随遇而安的心态，也不会再出现恐慌性囤药，抢药的情况了。
关于这阶段表现不错的火电和虚拟电厂，这部分我认为有必要持续关注。这波起涨是在4月的火电一批A股企业发布了一季报，验证了煤炭价格下滑盈利改善的逻辑，加上电力需求的复苏预期在线，前一阵还有中特估的加持（火电企业不少央国企），而且长期视角看，绿电盈利模式的持续恶化目前超预期，就给火电加码了。而虚拟电厂本身就是缺电就炒，上周五的政策发出来之前显然有资金提前得到消息了，所以周二、周三那几个XX智能就都起来了。
再讲一下猪，有小伙伴私戳提问猪还要熬多久，以为布局猪是在低位等埋伏，没想到等来了个牧原股份的股价破位。主因是猪肉消费抑制，猪价持续低迷。同时，产能去化的速度不如1季度预估的快，能繁母猪的数降下来的时间比预期长，关注重点是它什么时候出现拐点迹象。
上面这张图是给大家分享一个最近关于基金经理的流派说。看似有点搞笑，但据我所知的确是客观事实。第一派是相对老牌的价值派，认为但凡估值贵的我就不考虑，第二派是求新的高增长派，认为便宜的估值往往意味着市场对它未来预期的增长低，或者是行业景气度低，所以市场不愿给估值，第三种是最近最IN的流派，认为算不清账才能打开想象力。如果能算得清账，假设看到1000亿，必须有个比我看的更高的人愿意接我的盘，这样才能接力把股价的空间打上去。但如果大家都算得清账，只要各自认可的估值差别不离谱，往往无法拉开多大的目标价距离。所以迷一样的看不懂，才是最好炒的。典型举例：比如这几天机器人方面，小懒散一度觉得机器视觉应该是这波能有不少起色的，毕竟减速器之前炒过了，但没想到丰立智能硬是能打出个龙头高度，直接4连板每天20cm，看了仅有的一些资料依然没发现亮点，但资金喜欢就是最大的理由。这票谁能算得清账？不是完美符合第三类基金经理的偏好么！
短期影响市场扰动的另外两个担心分别是汇率，另外一个是美债风险。汇率这一路已经破7，外资行的预期是7月到达7.3左右，汇率方面我个人不做预测，但建议大家还是需要关注，而美债方面对流动性收紧的担忧是直接挂钩的，这两者主要影响的是北向资金的入场意愿。
大A年初被各种看好疫情后复苏，然而咱们看它PK世界上不同地区的股市表现，让我忍不住感叹A股永远3000，归来仍是少年。在下我是服了！
