寻找新的增长点,心脉医疗未来将持续成长

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基本情况:

主动脉支架为公司主要业务,收入占比超80%,近年来保持稳定增长。毛利率、净利率十分稳定。

市场空间、竞争格局:

预计2023-2024年胸主动脉与腹主动脉市场增速在10%左右。

2018年国产支架心脉医疗市占率26%,先健科技22%。到2021年心脉市占率已超过30%,两家国产企业合计市占率超60%,其余为海外厂商,动脉支架的国产替代速度将放缓,公司在此领域的增速也将放缓。

布局新领域-外周介入:

公司将外周介入作为新的利润增长点。

预计2024年外周介入市场规模将达到百亿,该领域目前基本由国外厂商占领,国产替代空间极大。

预计外周介入板块将保持快速增长。

增发:

公司计划增发股份募集25.4亿元用于研发生产。

海外拓展:

2022年公司对Optimum Medical Device Inc.进行股权投资,利用其欧洲的成熟代理商网络和专业销售人员助力公司产品在欧洲市场的覆盖,公司在国际市场开拓力度不断加大。

估值:

公司发布业绩预告,2022年净利润同比增长10%到20%,业绩受疫情影响低于预期。疫后将重新恢复增长,预计2023、2024年利润分别同比增长33.40%、31.26%,对应PE为30.58、23.30。

$心脉医疗(SH688016)$