停止产品内耗是理想复苏的开始
$理想汽车-W(02015)$ $理想汽车(LI)$
正如之前发过的帖子中说的，理想今年最大的挑战，并不是外部竞争（看看现在销量榜，真正被替代的是合资/外资），而是产品内耗。L6天然抢L7用户，mega天然抢L9用户（结果也抢不过来）。如果下半年再发m789，估计内耗更严重，来来去去都是一批用户，只是被分配到不同产品，总销量还是50w上下，营销费用却猛涨
我相信李想已经看到这个问题了。m系延迟发布的理由，除了充电桩这个放在任何时点都能说的理由， 还有展位问题。但展位背后更本质的，就是产品内耗问题
接下来，m系外形是否大改，其实没那么紧要。关键在于m系产品定位，不能再是完全打家庭舒适取向的产品。
首先，对于这批家庭舒适取向的用户，增程带来的方便，无论如何会比纯电高，这是汽油补能体系几十年的积累。这种方便对于一大家子出行是至关重要的。 我不认为纯电的这种导向的产品能快速替代汽油或增程（可以看x9销量vs塞纳）
其次，理想品牌及L系给人强印象就是家庭舒适。可以说有这类需求的用户，必看理想，能转化的已经在L系基本转化了。剩下未能转化的，能靠理想纯电捞回的少之又少
因此，理想纯电增长的核心关键，是用新的产品定位，获取增量客群。这有2条路可走，第一是理想自我丰富品牌内涵，在家庭舒适的品牌价值基础上进行外延。第二是做子品牌，赋予新的品牌价值。我自己觉得做子品牌更好，理想品牌应该专注增程。并且我相信，增程在未来5年都不会是过渡性产品，值得作为独立品牌线。但这个选择，留给李想来做。
回到这季的财报，出乎市场预料的其实就是m系的延期。但这算是两害相权取其轻的做法。目前1700亿hkd市值，约1500亿人民币。减去400亿的净流动资产，1100亿。假设利润减到100亿，只有11倍pe。不排除会再下探，但价格无疑已经很合适了