我们都知道股票价格由价值决定，价值围绕价格波动，价格最终回归价值。决定股票价格最直接的要素有三个:1、公司的净利润增长推动价值增长；2、市盈率高低；3、高估值产生市场泡沫。简单总结，就是戴维斯双击来临时，股票收益率一定是最高的，而真正优质公司的股票一定会出现戴维斯双击。因为市场一直以来都像是个钟摆一样，总是在两个极端之间来回摆动。依据这个基本逻辑，我把公司股票的收率率分解成三部分来估算。
福寿园从当前的估值来看， 目前价格下跌到5.3港币，124亿港币市值。2023年PE约13倍左右，股息率3%，无论市盈率还是市销率都是2013上市以来最低估值阶段了，绝对处于肉眼可见的低估值区间内。2023年福寿园的净利润大概8.6亿。2023年年报出来后，如果再扣掉闲置的30亿资金，市盈率大概率就是10，而且每年至少还有15%～20%的稳定增长。
基于以上数据做如下估算：
1、按保守估计年均净利润增速15%，从2023年到2028年，5年后的净利润=8.6*115%*115%*115%*115%*115%=17亿；17/8.6=1.97，五年后净利润增长1.97倍。
2、市盈率从现在的13倍估值提高到基本合理估值30（永续经营的成长性公司给予30倍估值完全合理），30/13=2.3，从低估到合理估值空间约2.3倍。
3、从30再到50倍高估卖出，50/30=1.6，还有1.6倍的空间。
汇总估算，福寿园5年后的大概收益率为1.97*2.3*1.6=7.2倍。以此类推，10年后净利润约34亿，34/8.6=3.95，10年后净利润增长3.95倍，3.95*2.3*1.6=14.5，10年后收益率大概高达14倍。基于上面的估计，当前价格下投资福寿园有望取得5年5倍、10年15倍以上的投资收益。是不是感觉怎么算都像送的？嘿嘿。
当然，优秀的投资者都应该降低期望值，哪怕估值没有任何提升，赚公司业绩增长的钱，十年四倍也是非常不错的。世界不缺少美，只是缺少发现美的眼睛。好公司的股价迟早会涨起来，因为市场永远是对的，价值终将回归。我能做的就是持有合理及低估的股权资产，做福寿园的纳米股东；持股收息，陪伴公司成长，静静等待收获季节的到来。
