周期性公司的核心要点在存货，存货（原料和成品）不断计提跌价损失，销售价格不断下跌，就是双杀，资产负债表会难看的要死。存货不断溢价，销售价格不断上上涨，就是双击，资产负债表就好看的要命。所以周期性公司走好不在于原料价格低，在于存货能和销售价格同时在上涨趋势，双击！当存货开始进入跌价周期，也就到头了，即使销售价格再往上冲一段。所以成本高低不是大问题。