现在最大的理由就是美元暂时走弱导致的有色期货的价格反弹。但是支持他们继续走低的理由却依然很多:
1.从宏观经济的角度看,有色及矿业等是完全的经济周期股,而且在经济结构里的地位是最底层的,现在一是经济周期几乎确定是L型的发展趋势,弄不好还有可能是Z型的,不支持有色等价格长期上涨。二是经济结构调整,调的就是它们,可能调完后会有起色,但过程出现阵痛也是很正常的。
2.从公司治理的角度看,有色及矿业相关公司几乎全部是地方性公司,市级甚至县级的,一不像大型国企央企那样处于垄断地位,二不像民企那样灵活高效。再有一个简单的现象,就算放眼全球,也很难找出一家伟大的有色或矿业公司。再说的白一点,这个行业不是精英聚集的行业,没有发展的动力和能力。
3.从资本的角度看,资本市场上最基本的一个逻辑,是利用资本市场融资能力吸引资本,然后发展公司。中国的这些有色及矿业公司完全没有这个动力,就是为了上市而上市。也许它们压根就不需要上市。
4.从炒作的角度看,近期资金进入,短期炒作的价值还是有的。
主持全面工作
2016年2月5日