@蕊蕊03:@肖志刚 肖总的文章我找到了。分享给大家。

俗话说，贫贱夫妻百事哀。

投资者与上市公司的关系，老百姓与政府的关系，在一定程度上与男女关系有相似之处，都是一方弱势一方强势，弱势一方选择了看似强势的一方，都希望能过上点好日子。如果过的日子不怎么样，女人免不了就会有怨言，也许这种抱怨是因为某件小事引起的，但只要一旦抱怨起来，就会不断翻旧账，历数男人的种种不是，过往的过错都会被揪出来数落一遍，而不会仅限于那一个导火索。这就是典型的负面情绪进入到恶性循环的轨道，难以自拔，这个时候男人说什么都没用，就算据理力争地解释每个过错，那也都是苍白无助的。

那女人最终如何走出这种无法自拔的恶性循环呢？主动的办法是拿出一个大钻戒，一个不够那就两个；被动的办法就是让时间去解决，俗话说，夫妻没有隔夜的仇，除非真的不过了，不然隔一个礼拜，情绪肯定能平复的。

最近的股市也是如此，投资者买了股票，明明是想赚点钱过点好日子，可现在过的都什么日子啊，一个个空头排列的趋势，投资者免不了去找原因来解释。就像在女人的怨言面前，有哪个男人经得起苛责呢？每家上市公司都能有点利空，也都能找到点利好，无奈趋势向下，投资者就更倾向于把那些利空翻出来说事，这跟女人生气时只拿过错说事是一个道理。

随着投资者的不断挖掘，找到的利空越多，股价就进一步强化了下跌的趋势，这个时候，就算是有点利好，也于事无补，这种股价不断透支利空而忽视利好的阶段，算是典型的熊市末期，与不断透支利好而忽视利空的牛市末期遥相辉映，都是投资者非理性情绪主导下的必然。

从信息到股价的传导过程中，大家最常用的一个研究方法是预期差，这是典型的理性预期学派的衍生方法，仅在投资者理性状态下适用，在牛市末期与熊市末期都是无效的。这就像女人在情绪正常的状态下，你给她讲个笑话她会笑，但在满腔怒火不断翻旧账的状态下，讲个笑话换来的也许是个悲剧，就像前阵子有人不断强调正在研究社保降费率，保证不增加企业负担，有什么用呢？第二天还是高开低走，无法自拔的负面情绪主导就是这样子。牛市里也是同理，有些公司复牌说重组失败，也能有几个涨停板，就是因为投资者都在乐观情绪中，低于预期的事不能算利空，利空不影响股价涨。

对于下跌市中的投资者，如何走出无法自拔的恶性循环呢？同理，一个办法是真金白银的大利好，比如特朗普说不打贸易战了，或者诚意的减税措施；如果没有，那就靠时间磨底了，通过低位的充分换手，把带有负面情绪的套牢盘充分换手为带有正面情绪的获利盘，后者会自发去挖掘股票的利好，如果确实有基本面的支持，那股价在这种天时、地利、人和的背景下，就有可能走牛。