6月份新能源汽车销量数据出炉，多项数据表现较好，乘用车零售环比增速处于近六年同期历史最高值，加上四月以来新能车板块反弹较大，不少投资者关心新能车板块后续的发展机会如何？本期E周刊或能给您思路。
【纲要|3大看点】
1、新能源车6月零售销量创新高
2、新能车下半年展望：高景气高增长
3、CS新能车指数分析：估值低，增速快，性价比凸显
新能源车6月零售销量创新高
根据Wind、乘联会数据，2022年6月，新能源乘用车国内零售销量达到53.2万辆，月零售销量创新高，同比+131%，环比+48%，新能源车国内零售渗透率27%，同比提升13pcts。
前期，市场担心疫情影响新能源汽车销量，从数据上看，这种担忧虽然合理但影响低于预期。以4月份为例，新能源车环比销量的确下降了，但同比依然有40%以上的增速，4月渗透率上升至25.3%，这说明新能源汽车替代传统燃油车的趋势未变。
当前，消费者选择新能源汽车的趋势越来越明显，主要有以下两个原因：
1. 新能车智能化驾驶体验佳：一方面是地方政府的补贴和牌照优势。另一方面，新能源车的智能化带给消费者无法替代的全新体验。从近期理想L9、蔚来ET5等新车来看，搭载了多颗芯片与算力、智能座舱、多屏联动、激光雷达系统等，智能化水平不断提升。
2. 性价比及牌照优势：多地实行新能车购置补贴及上牌政策，外加国际地缘政治冲突，未来油价可能将长期处在高位。传统燃油车的运营成本越来越高，很多城市逐步启动淘汰燃油车的日程表。
数据来源：wind，截止2022年7月13日
下半年预期：高景气高增长
展望下半年，我们预计新能源车销量会继续保持高速增长。爆款车型将成为下半年新能源汽车产业景气向上的核心推动力。中信证券近期上调2022年全年新能源车乘用车销量预测值至570万辆，同比增72%。
随着优质车型持续投放叠加补贴退坡引起的抢装效应，预计下半年行业智能电动大趋势将持续加速演进，推动电动化、智能化景气向上。
估值低，增速快，板块性价比凸显
以中证新能源汽车产业指数（399976.CSI）为例，截至2022年7月13日CS新能车指数PE-TTM为59倍，位于2年7.77%历史分位数，低于-1X标准差。可见，目前指数的估值还是略低。
CS新能车指数PE-TTM来源：Wind
从归母净利润预测来看，2022-2024预计归母净利润同步增长123%、38%和31%，对应PE-TTM为39、28和21倍。得益于新能源汽车渗透率的快速提升，指数的净利润也快速增长，体现了较好的成长性。
CS新能车指数盈利预测 来源：Wind
相关基金：
新能车ETF（515700）、平安中证新能源汽车产业ETF联接（A类：012698；C类：012699）——跟踪中证新能源汽车产业指数，该指数选取业务涉及新能源汽车产业的沪深A股上市公司作为样本，以反映新能源汽车产业的整体表现。经过前期市场震荡回调，当前新能源汽车产业链估值已进入较为合理区间。
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