$新钢股份(SH600782)$ 我原来去钢铁企业调研过，钢铁企业的逻辑就是赚不均衡的钱。中国钢铁的历史就是北方有铁矿，有煤矿，所以钢铁集中在北方。但是中国人口增长都在南方，经济增长的需求在南方，南北差异很大。

第一就是铁矿的水运，原来铁矿在北方，没法运到南方，现在都是进口铁矿，都是水运，沿海是最好了，不沿海的话，河运也行。因为铁矿石比钢铁得重量重多了，铁矿石的运输是关键。其实这些在宝钢，武钢河北钢铁都拉不开差距，原来是河北钢铁厂是有优势的。

第二就是钢材的陆运，谁离需求地近谁占便宜，这个就是河北东北等北方钢铁厂不行的根本原因，离需求地太远。陆运不方便。江西就是一个好地方，有河运，离主要需求地都不远，湖南走重工，三一重工，中联重科，天桥起重，需要板材，福建浙江广东江苏都是发达地方，工业需求不差，地产需求也很强。

综合而言，河北东北亏钱的时候可能南方的在赚钱。

第二点不均衡就是国企负担的不均衡，尤其是老国企还有退休金的，成本压力非常大，这些人没有干活，但是要领钱，所以可以看到方大特钢这么努力的给钱，成本压力没那么大，那是因为方大特钢的人都是干活的，很多国企的人躺在账上不干活。

第三点就是融资成本的不均衡，钢铁是重资本行业，融资成本贵不贵影响很大，有一些是建设的时候进入到在建工程资本化利息，建设完成一直背着。就算利息还完了，实际上还是体现在折旧中，每年提的折旧高一点，国企有这么点好处。民企融资成本高多了。