$远大住工(02163)$ 业绩在预期之内，订单维持增长。远大这回业绩预告下滑，其实并不稀奇。原因其实很清晰，也没有什么可导致持续下滑的因素。具体原因有四：1. 去年的非经常性损益。去年重估联营工厂的估值产生的收入不少，而今年没有。2. 今年公司方向上聚焦主业，削减了设备和工程两块业务。3. 宏观与地方债务问题，今年整体建筑相关投资增长没有想象中好。4. 疫情，影响当然是有，远大已经算恢复较快的了。

业绩下滑不会持续，而即便在下滑之后，远大住工今年仍有3亿左右的利润。配合港股这一波杀跌，PE会维持在20X附近，估值依然在较好的区间。而另一方面，装配式建筑行业景气预期不变，远大住工在行业内的龙头地位不变；现在单纯因短期业绩变动而导致的股价下跌，我补仓是坚决的。这里再明确几个价值点：1.行业发展确定。 装配式建筑在欧美日本等各国皆已成为主流，行业发展趋势明显而确定。随人工成本的不断提升，传统浇筑越来越贵；我国装配式将从政策推动逐渐走向市场需求拉动。2. 市场空间大。我国装配式建筑渗透率仅在10%左右，普及过程中产生的增量市场至少还有2000亿；是真正的大市场。3. 公司优势明显。远大在我国装配式是先行者；目前无论是技术积累、还是规模体量，在PC构件制造这一块都处于绝对的龙头地位，目前国内没有同一体量的竞争对手。4. A股上市。回A稳步推进中，而A股估值无疑会给得更高，且18亿的增发也有助于远大维持市场上的领先优势。5. 机构开始增持，Cassini和Oceanlink近期分别增持15.89万股和96.81万股。增持手笔较大，说明目前远大估值已处于低位，且机构对远大的信心依然充足。