也谈谈IPO对创业板为主中小市值个股的冲击：

一、创业板、中小板的对比差距：

2004年中小板老八股上市，2006年1月24号中小板指数开启，1000点的基数当日1459点，到2008年1月18号指数最高6633点，之后经历08年大跌至2114点长至2010年的最高点7493点，昨日收盘5022点，经过近10年的发展，上市公司家数701家，指数最大涨幅是1000点为基数的7.49倍。从2004到2008的四年里，数不清的个股涨幅高达几十倍，至今还是保持十几倍以上的股票数不胜数，指数也上涨了6倍多，对比现在的创业板上市4年的20%涨幅，简直就是零头的零头，创业板指数1200点简直就是地板价的位置，何来虚高之说。

二、创业板、中小板个股涨幅差距：

2009年10月30日，创业板28只股票上市，指数在2010年1000点开始计算，当日收盘973点，之后在2010年7月2号下跌到最低的832点，到2010年12月20号见顶的1239点开始调整，跌至2012年1月19号的最低点612点，反弹到2013年10月10号的1433点，昨日收盘1206点，1000点基数算起来涨幅20%，四年上市公司355只，同样的四年和当初的中小板指数竟然有天壤之别的微涨幅，过份了吗？当中创业板的个股，超过10倍涨幅的个股自有一个，涨幅超过5倍的个股也没几只，和2004年开始上市中小板中的那些股票对比，地狱天堂的差距。

三、将来创业板万点不是梦：

中小板和创业板四年走势的巨大差别，最大的原因有两个：1、经济大环境不同，中小板上市正逢中国经济发展速度最大的四年，也是泡沫最大的四年。而创业板上市的四年，正好是金融危机之后挤泡沫的时代，也是全球经济衰退最困难的时期。而目前的中国正逢三中全会之后深化改革的初期，新兴产业作为新的经济支撑在未来的中国经济发展中承担了无可取代的新龙头作用，比当初中小板2004年上市之初更好的发展机遇，势必造就出更多优秀的企业群体支撑创业板指数走强，甚至超越当初2004年的高成长性，数不清的企业经过长期的高送配就算总股本不断扩张，新兴产业大蛋糕带来的巨大市场份额也会给相关企业带来高成长性的业绩去支撑不断创新高的股价，同时经过严格打假率先出来的新公司，IPO重启只会带来更多优秀不作假的企业加盟创业板，未来3～4年内，万点不是梦！2、上市公司的质量不同，中小板上市门槛比起后来上市的创业板股票来说，要求更高，门槛更高。所以中小板中的很多股票能走牛也是势在必然的结果。但后来创业板上市公司的门槛也是中国微小企业中最优秀的公司，门槛依然很高：行业龙头前三甲，销售额、业绩持续增长都是国内最优秀的企业。
就算不能和当初的中小板上市公司相媲美，但也集中了很多国内最好的公司，特别是100只标的股票，更多的是以前各省市政府精心培育、精挑细选而来的好企业，都有数不清的基金机构长期集中持股，长期看好未来的成长性才是这些资金孜孜不倦介入的主要原因，有长线资金打堆介入的股票，一定程度上也封杀了大幅度下跌的可能，更何况正逢炒年报、炒送股的跨年度时间段，更加助涨了创业板指数继续走牛的必然。

四、审核制向注册制过度的误区：

总量依然控制没有区别，都以为将来的注册制就是创业板的灭顶之灾，实际上将来的注册制市场上市总量依然会被严格控制在合理的范围之类，并不会出现你想上市就可以上市的误区，不管是现在的审核制还是未来的注册制，就算有10万家企业想上市：排队择优录取的制度不会改变，又何来灭顶之灾的传说？在我看来，注册制首先会在新三版中试行，将来上市公司的上市渠道，更多是从在新三版中佼佼者择优录取转到主板市场而来。

五、市盈率高的误区：

目前经过最近的大跌，创业板市盈率也回落到了40倍左右的合理区间，市场的估值并不是一成不变这个道理很多人还是不懂，一个企业的业绩增长速度，才是维持一个股票估值是否合理的关键。比如2004年上市之处的苏宁电器，总股本不到7000万股，利润总额只是几5千万元，发展到了2008年高峰时期的30亿，60倍的利润增长，股价才上涨30多倍，才是利润增长的一半。再后来的智能手机龙头康得新，上市四年业绩增长超过8倍股价增长才4倍左右，市盈率虽然高但优秀的成长性带来的业绩一直都能支撑股价的告诉上涨，估值应该怎么算？现在很多创业板的股票，都是处于中国经济发展最困难时期的低潮，业绩也同样受到大环境的影响有所放缓，也造成和上市之初对高成长性预期对比之后的误差和失落，但伴随中国经济的复苏走出低谷，这些作为中国经济发展中最优秀代表的新兴行业龙头公司，是政府打造中国经济升级版的主力军，也是未来国家发展战略中各个行业的优先大力支持的新兴行业，有文化传媒、智能手机、互联网、手机支付、4G、3D打印、环保节能、网购网银、视频监控、物联网、网络安全、宽带、有线电视网络等等，随便一个领域都是数以万亿、几万亿的市场份额，带来相关企业的市场前景足以支撑股价飞速上涨，又那来的高估值之说？

六、无能不等于正确：

很多人对创业板为主中小市值的牛市恨之入骨，大V、牛人、专家学者预言创业板指数见顶是恶狠狠的n次，每一次都是伴随创新高之后的失望打击闭嘴，每一次的调整都有数不清的不和谐声音在幸灾乐祸的欢声雀跃之后的自打耳光的羞辱。主要的原因就经验之谈、旧观念、对过往价值投资理念的失误、对新兴行业发展估计不足等造成的误判。实际上很多人都在用智能手机等先进的电子产品，也在天天沉迷网络之中，不管是微博、网络视频、还是聊天等，都有参与网购等新的消费活动，都在使用导航开车找路，也尝试到了很多新兴产业发展带来的生活便利，生活中种种的变革带来的不再是一个概念，而是实实在在的革命性的转变：消费观念、市场环境、新鲜事物等带来的巨变。但就是不敢去重视和参与这些行业的股票，死死抱住一成不变的所谓旧蓝筹不放，就算是亏损累累也一直在高呼：坚持价值投资理念！炒股票不是赌气，也不是证明你的正确或者伟大，更不是精神胜利法的啊Q，是利润和赚钱。过往的一年多来，创业板指数翻倍的上涨主板跌跌不休，你就算不承认巨大的差距，也应该承认一点：牛市造就来临的事实！数不清的股票都在质疑中爆发，都在担心中上涨，都在谩骂中成长，难道还是不能醒悟吗？错过了不一定就是没面子的羞耻，世界天天都在变，你敢于去改变就好。千万别把自己的无能、无知惯于价值投资理念的光环去扯蛋，我就不相信给你从头再来，你还会死死抱住银行股、白酒、医药、水泥等旧蓝筹，而对很多涨幅几倍、十几倍的中小市值牛股嗤之以鼻视而不见，听而不闻的麻木。

七、所谓风格转换的伪命题误区：

一直都有很多人在期盼市场风格的转换，天天都沉醉在牛市由创业板为主中小市值个股转换到主板的牛市。其实这种自欺欺人的想法，都是一厢情愿的伪命题，主板中的最低估值的银行股，前景都受到了前所未有的挑战，民营银行的挑战，网银的挑战，支付宝的挑战等，各行各业都在发展民营银行，都在慢慢蚕食银行股的利润，一旦真的银行存款汇率市场化，最后的蛋糕也会瞬间化为乌有，请问：拿什么去支撑未来银行股的高增长？又如何去证明银行股一定有长期的投资价值的正确？长周期的股票都堆积在影响主板指数的各个板块之中，钢铁、煤炭有色、水泥建材、工程机械、航运等等，产能过剩带来的业绩下降几年内根本无法改观，根本不可能造就这些股票走牛的条件，请问那些资金敢去抄底拉升？房地产作为旧三驾马车中在主板最多股票的板块，也正在遭遇最大的打压，高房价的泡沫随时带来股价灭顶之灾的打击也造成股价跌跌不休的悲惨。。。。。主板靠什么股票去承接风格转换的动能？难道只是靠国家队用来护盘的两桶油吗？他们又能支撑多高、多久？我不否认，银行股目前的估值很低，金融类板块也会有估值修复的大行情，但最终能走远的，最终带给你保证金增长最高、最快的，绝对还是那些新兴产业带来巨变的板块牛股：创业板、中小板中高成长性的绩优股。

如果说IPO对创业板也会带来什么改变的话，那只有一个：伴随新股上市，次新股将会爆炒，相关上市企业同类型的板块股票爆炒。就算新股发行价市盈率能控制在20倍以下，用不了几天一样炒作到超过40倍甚至更高，更加不可能带给创业板丝毫的所谓比价效应，就算再上市几百家公司，也不可能超越目前上市公司中的龙头企业，只会推波助澜形成更疯狂的炒作，只是个人看法，不对的地方欢迎批评指正。