喜欢招行的企业文化，喜欢招行的价值观（“以客户为中心、为客户创造价值”、通过给客户、员工、合作伙伴和社会创造价值，最后汇集为给股东创造价值）。
我发管理层在股东大会说的二段话，话题如下。
2022年股东大会股东提问：
招行最近提出要打造 “价值型银行”，对于投资者来说，“价值型银行”最好的回报就是分红回报。招行过去十年来内生性增长确实给投资者带来了比较好的回报，但是派息率和国际同行相比，比如说跟香港的恒生银行和汇丰银行相比派息率还有比较大的差距。看招行的资本充足率，我觉得招行还有余力适当提高派息比率。请问王行长任内有没有目标，会逐步把派息比率再适当提高一下？作为股东希望招行未来几年能把派息比率提高到35%到 38%左右的区间，谢谢。
王良行长回答：
谢谢您的问题。关于“价值银行”，是否能提高分红比例，刚才大家 用热烈的掌声呼应。今年 3 月业绩发布会上，很多的投资者、分析师 也提出这样的建议。到去年底的时候，招商银行高级法下的核心一级 资本充足率达到 13.68%，总的资本充足率 17.77%，这个水平在国内 商业银行中资本充足率水平比较高；同时，我们的现金分红比例自 2019 年以后达到 33%。大家希望能进一步提高分红比例，我们会根据 资本充足率变化的情况进行认真地研究。客观来讲，资本充足率低了不行，对抵御不确定性风险的能力会弱化，监管也对资本充足率提出了新的要求；资本充足率太高也会形成资本的浪费。保持比较合理的资本充足率是比较理想的，大家的意见我们会认真地研究和论证。 另一方面，作为招商银行的长期投资者也要看到，去年招商银行 的净资产回报率达到 17.06%，在国内的银行业中是排在前列。有这么 高的净资产回报率，如果能长期稳定保持这样的回报率水平，我们的 资本更充足就会发展得更好，就能为股东创造更好的回报。 在现金分红的比例、资本的充足能力和业务发展这三者之间确实需要权衡，兼顾好股东短期利益现金分红，还是长期发展带来长期的 回报，对于管理层来讲会充分考虑平衡好各方面的关系，给投资者带 来长期的回报，谢谢。
2023年业绩发布会缪建民董事长发表回答：
招商银行的战略目标是打造“价值银行”， 为股东派发比较高的现金红利，是为股东创造价值的重要组成部分。 去年大多数股东在资本利得上赚的钱不多，或者没赚钱，所以提高一 分红派息可以提升股东的整体回报。 按照招行 2023 年度现金分红预案披露的 35%的现金分红率计算， 我们 A 股现在的股息率超过 6%，H 股股息率超过 7%，所以招商银行 应该说是一家低估值、高分红的价值银行。我们提升现金分红率，既 然提高了就没打算再下来，但是不是每年要再提高 1-2 个百分点，就 像刚才你提问的时候说的一样，我们要平衡现金分红与中长期的资本 积累之间的关系。我们希望未来不做股本融资，但同时保持比较强的 资本内生增长能力，又保持合理、较高的现金分红比例，进一步统筹 好这三者关系。谢谢。
做为一个投资者，平时要关注公司的生意，和管理层经营情况及战略方向，是不是在做对的事情上把事情做对。就好比你买下一家公司，你现在是否放心交给这些人去打理。辨别这些人和研究这种生意模式，才能让自己慢慢真真的了解一家公司。而不是每天心思在股价上，要忽略市场影响，能做到这点，你就比别人更有优势。
阿勇 写于2024年5月14号记录