昨天谈了我对现阶段投银行股的意见，我认为未来银行股的挣钱能力的核心收息差将会受到影响，理由是高储蓄要对应高贷款，才有利润，而房地产这种透支未来三十年的优质息差将越来越难，结果就是利润率的下降，带来分红比例的不可控。我看了反对有用的观点主要有：1银行股和世界比起来还不算高，2目前的估值还不算贵。我一一回应。对于反对1，我认为和全球做估值对比是一个很好的方法，但不是所有的行业都能够做估值对比。一定是具有相同的商业模式下这种对比才具有参考价值，背后的逻辑是市场的供需调解这种客观规律在全球都一样，而银行股我不认为可以和国外进行对比，我们是政策性行业，非市场行业，我们主要靠息差，国外不是靠息差。我们的银行收政策限制，社会责任，金融稳定是首要的。而国外银行是高度金融属性。对于反对2，估值本身是门艺术，大多数时候认为不贵是觉得股价低。但市场里面有太多你认为的股价低的公司，买入公司的决定性因素绝对不是股价低。我的观点中的逻辑在未来的时候大概率会出现，而现有的股价是否已经反应这些逻辑才是我判断的重点。$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $民生银行(SH600016)$