$山鹰国际(SH600567)$ 再说估值，说实话我之前一直不了解这家公司，我刚查了一下他从19年就开始一路下跌，今天总算是涨了一点，所以相对估值肯定处于低点，我们直接来看绝对估值，我提前用自由现金流和净利润两种方法都进行了估值，发现均是负的，这样估值就没有多大意义。

正当我准备放弃的时候，发现这里新增了一个通过自由现金流（包含短期理财）的估值方法，这里基于企业自由现金流量的基础，加上了短期理财的数据。

可以看到这么算出来过去五年的自由现金流增长率是61.36%，那接下来开始估算未来五年的增长率，因为很少有公司的现金流增长率能达到30%以上，我这里就按增长率均是20%，10%，0分别估一下。

可以看到，当我预估未来五年的现金流（包含短期理财）增长率能达到每年20%，永续年金增长率是2%，折现率是10%时，这样算出来的估值是48.64亿，与现在的实际市值64.38亿相比，高估了33%左右，当预估未来五年的增长率均是10%，永续年金和折现率不变时，他的估值却是负的，那增长率是0的情况也不用试了，肯定也是负的，都没有多大意义。

由此可见，当预估未来五年自由现金流（包含短期理财）增长率均是20%时，山鹰国际这家公司目前是高估的。